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張怡
昨日港股羊年首個交易日復市，內地股市則因假期續休市，在市場依然籠罩假日氛圍下，好淡均未能嚐得太多甜頭，而觀乎中資股仍以個別發展為主。事實上，在昨日弱市之中，中資壽險股的中國太平（0966）便曾高見26.25元，收市報26.05元，仍升5.04%，集團1月壽險保費收入年增近32%，表現勝預期，成為其得以破頂的借口。此外，券商股的中州證券（1375）一度走高至7.15元，最後則回順至7元報收，仍升6.71%。
同屬券商股的中國銀河（6881）則走勢偏軟，曾低見9.1元，收市報9.21元，跌0.1元，跌幅為1.07%。儘管銀河表現欠突出，但因現價仍企穩於10天及20天平均線之上，所以調整反可視為低吸建倉機會。
銀河較早前公布業績快報，按照中國企業會計準則初步核算數據，截至去年底止全年純利為37.69億元（人民幣，下同），按年升76.5%；每股基本盈利0.5元。期內，營業收入114.12億元，增長52.5%。摩根大通認為，雖然盈利增幅不及海通（6837）及中信証券（6030），但仍高於預期，其中，營收及經營溢利較預期高出6%及19%，相信是經營成本較低，以及可能有一次性收益所致；維持中性，目標10.75元（港元，下同）不變。
中國銀河控股股東分別由匯金公司及財政部持有78.57%及21.43%股權。截至2014年6月底止，集團共有36家分公司，擁有298家證券營業部。銀河去年預測PE約16.4倍，較同屬一線券商股的海通及中信証券為低。A股羊年前景依然備受看好，銀河調整可作中線收集，上望目標為52周高位的11.5元，惟失守20天線支持的8.65元則止蝕。
匯豐沽輪19414鑊氣夠
匯豐（0005）昨先跌後回升，收報72.15元，但稍後公布的業績遜預期，在外圍即惹來沽壓。若看淡該股短期走勢，可留意匯豐瑞銀沽輪（19414）。19414昨收0.134元，其於今年7月20日到期，換股價為63.75元，兌換率為0.1，現時溢價13.32%，引伸波幅20.9%。此證雖為價外輪，但因數據尚算合理，交投在同類股證又為較暢旺的一隻，故不失為看淡正股之吸納選擇。
投資策略
紅籌及國企股走勢：港股觀望氣氛轉濃，料中資股續維持個別發展為主。
中國銀河：估值在同業中不算貴，A股羊年備受看好，該股上升空間續看好。
目標價：11.5元
止蝕位：8.65元
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