|
第一上海首席策略師 葉尚志
3月4日。港股大盤延續短期見頂後的回吐走勢，恒指進一步跌穿24,650的圖表支撐點，調整弱勢出現加劇。目前，資金抄底的積極性未見增強，估計大盤可能仍有下調空間，但未致於過分看空，24,000至24,300會是恒指的首個支持承接區，市場傾向以炒股不炒市來運作，建議可以繼續恢復提升對優質中小股的關注度。人大會議將於今天開幕，李克強總理發表的「政府工作報告」，能否挽回市場對內地宏觀面的信心，是我們的最大關注點。另外，歐洲央行亦將於今晚舉行議息會議，有望透露更多買債量寬計劃的詳情，是市場另一焦點所在。
內地經濟呈現下行壓力，通縮風險亦出現增加，是目前困擾市場的因素，但是情況卻加大了人行進一步放鬆的趨勢，我們估計在年內，人行仍將有減息兩次、降準一次的機會。事實上，人行在去年11月21日宣布首次減息時，曾表示是為了更針對性地引導市場融資成本下行。而經過了兩次減息後，以1個月上海銀行拆息來看，現時仍高企於5厘水平，仍高於去年11月21日的4厘水平，顯示人行的兩度減息未能發揮實質效用。因此，我們估計人行在年內將進一步減息兩次，並且對銀行貸款有進一步指引。至於降準方面，估計更多會視乎外匯佔款的進出度來調整，來填補總體流動性的缺口。
恒指延續跌勢，走了一波兩連跌，確認失守了過去兩周的打橫反覆區24,650至25,000，進入調整弱勢。恒指收盤報24,465，下跌237點或0.96％。而國指更是走了一波「三連陰」，一舉跌穿了20日和50日線，仍處調整跌勢，收盤報11,739，下跌207點或1.72％，11,250至11,500是重要圖表支持區。另外，港股成交量略為回降至779億多元，似乎資金介入的積極性未有增強，而沽空金額有80.4億元，沽空比例10.32％。
內銀內險候低吸 醫藥股呈強
盤面上，中資金融股依然是跌市的重災區，平均再跌有2％。我們還是持有這樣的建議：內銀股，維持候低吸納的部署；券商股，以選香港券商股為先，海通國際(0665)和國泰君安(1788)，分別逆市上升1.9％和1.3％，已表現出一定的抗跌力；內險股，是目前政策放鬆周期的最大受益者，股價在現水平再跌的話，可以優先逐步趁低吸納。另外，市場對中小股的關注度仍在提升，醫藥股表現突出，其中，四環醫藥(0460)漲了3.6％，石藥(1093)漲了3.7％，國藥(1099)漲了1.4％。(筆者為證監會持牌人)
|
