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印儲行於本月4日突然下調回購利率25個基點至7.5%，以及降低逆回購利率25個基點至6.5%，為印儲行今年第二次下調回購利率，有利振興經濟及提升企業盈利。可承受新興市場板塊風險的投資者，倘看好減息後的印度股市更上層樓，不妨留意佈局建倉。■梁亨
儘管印儲行月初再度減息，僅讓大盤在3萬點整數關卡曇花一現，不過外電評論認為，這次減息標誌着對政府在2月底公布的2015-2016年度財政預算案及實現赤字佔GDP 3%的目標，投下信心一票。
今年兩度減息 提振市場信心
印度政府和印儲行通過財政、貨幣政策，冀在2016年1月通脹目標為6%，2017年3月結束的財年通脹目標設定為4%(+上下2%的浮動)。
為了達成上述目標，市場估計印儲行很有可能需要通過多次的利率調控手段。目前市場普遍估計印儲行還有25個基點至50個基點的利率下調空間，寬鬆貨幣政策將有助於改善企業盈利和動能，並提振市場投資信心。
利率下滑，有助於提振企業融資活動，並帶動信貸需求轉趨活絡，進而帶動股市表現。回顧印儲行近三次減息，在2001至2004年減息期間，SENSEX指數漲了58.65%；2008至2009年減息期間，指數漲了38.29%；2012至2013年期間，指數也有40%漲幅。
今年來外資湧入54億美元
隨着印度經濟體質持續改善，外資不斷湧入支持了印度股市近年迭創新高。據彭博社資料顯示，外資自2012年起至2014年，分別投入245億元(美元，下同) 、199億元以及162億元，為外資挹注新興亞股中之冠。而截至3月13日，今年外資已投入印度股市54億元，在各新興亞股中居首位。
此外，最近美匯指數升穿100的過程中，印度盧比兌美元還有小幅升值，為一眾新興市場貨幣中，表現相對有韌力。在減息有利經濟下，印度企業盈利料有雙位數增長，在全球仍處於資金環境偏鬆下，印度股市仍具投資吸引力。
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