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經濟僅先甜後苦 裁員減薪恐重現
香港文匯報訊（記者 周紹基）各國央行近年不斷以量寬或減息「放水」救經濟，唯獨美國經濟一路向好，今年更可能率先加息，令強美元情況再現，同時市場預料美元強勢會持續一段長時期。由於本港實行緊盯美元的聯匯制度，「強美元=強港元」，市民外遊當然開心，但嚐完表面糖衣後，強港元內含的卻是會誘發一籮籮經濟問題的病毒，輕則使本港出口零售受挫，重則令經濟長年衰退，股樓齊「冧」裁員減薪負資產重現。粗略估計，強港元引發的骨牌效應，將引爆「八大炸彈」，嚴重衝擊香港經濟。
根據經濟學者的分析，強美(港)元下，本港經濟將出現八大危機，包括：1)本港的外匯收入減少；2)本港貨品出口將會疲弱；3)旅遊業受打擊；4)連帶零售業、酒店業、租金收入都受影響，打擊相關股份；5)樓市泡沫爆破的風險加劇；6)外遊消費更便宜，港人在港的消費勢減少；7)經濟收縮或推高失業率；8)入口物價下降或引發通縮。若上述八大異常狀況同時出現，本港經濟很可能出現收縮，甚至蕭條，讓市民重歷一次97年至03年裁員減薪的苦況。
美進加息周期推高美元
翻看歷史永不嫌遲。美元走勢與香港經濟表現絕對有密切關係。本港1999年至2004年出現連續6年的通縮，破產與負資產數字高企，大家「勒緊褲頭」過日子，主要因為跟當年美匯指數攀升至120點有關。
美匯近120高位響警報
美匯指數愈高，美元愈強，現時美匯指數約在100點左右，由於歐、日央行實行量寬政策，大印銀紙，但美國卻進入加息邊緣，不少外匯業人士都預期，美匯指數很可能在今次強美元周期內，升至120點高位。
美匯指數去年飆升12.8%，是17年來升幅最大的一年。資金湧向美元避險，兌主要貨幣全面上升，造成環球基金的非美元資產價格普遍大縮水，本港外匯基金投資自然也不能倖免，去年錄得破紀錄的外匯投資虧損達527億多元，拖累去年的外匯基金回報是三年來最低，全年投資收益只為430億元，按年大跌46%，整體投資回報1.4%，若扣除去年3.4%的政府預測通脹數字，外匯基金投資去年的回報其實是見紅，出現負回報，直接影響了港府的財政收入。
拉高港元削弱港競爭力
財庫局局長陳家強表示，美元走強，其他外幣相對轉弱，港元因聯匯令幣值走強，導致本港出口成本相對提高，降低本港的出口競爭力和來港旅客消費。他強調，政府會繼續留意強美元對本港出口的影響。
財爺曾俊華就以「雷雨天」來形容本港經濟今年面對的情況。他解釋，並不只是指美國加息的時間及步伐，這亦包括歐洲及日本的經濟復甦未見起色，更有可能出現通縮，加上上述經濟體出現分歧的貨幣政策，令資金流向更難預測。此外，恐怖襲擊、地緣政治緊張、油價暴跌、內地經濟增張放緩的「新常態」以至強美元下令港元亦同時高企，都是令他擔心的因素。
本港由於實行聯匯制度，聯匯的好處是毋庸置疑的，特首乃至金管局一再重申聯匯好處及對香港這樣「細小而開放的經濟體」是利大於弊，重申聯匯制度不變。然而世上沒有免費午餐，堅持聯匯亦意味本港放棄貨幣政策的主導權，無法進行「逆周期」操作，在經濟周期與美國不同步的情況下，這就會衍生諸多經濟問題，要由本港全民付出代價。
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