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■香港股民等了又等的北水南調終於成事。「北水」湧入推動港股一度逼近28,000關。圖為香港的證券行。 資料圖片
永豐金融集團研究部主管 涂國彬
兩地融合的效果，在資本市場上，開始漸見明顯，港股近日的表現，正好說明這一點事實。是的，香港股民等了又等的北水南調終於成事，有別於2007年的股市直通車，如今不再是盛傳的一個可能性，而是政策層面的一個新動作，自然觸發投資者追逐的誘因。
公募基金放寬規限帶來刺激
事實上，由3月27日黃昏，一切便不一樣了，公募基金放寬規限的消息一出，當晚港股期貨夜市已有反應，及至復活節和清明節長假期之前，尚有幾個交易天，但說起來，動作仍不是太誇張，只是重返二萬五之上，這一點，投資者不會覺得太意外。真正意外驚喜，是長假期後，才不過幾天時間的分別，甫開市，已升破去年高位，再接再厲，往上挑戰二萬六，如今一下子連二萬七也上破，甚至只差幾十點便可觸及二萬八。
股價上升仍不算厲害，真正令人必須為之改觀的，是交投的暢旺，是創紀錄的水平，而且不是少許的破紀錄，是一舉的大破！先來一個2,500億元，再來一個2,900億元，下一個水平是什麼，誰也不敢估，就正如升市莫估頂一樣。說起來，真正關鍵，正是北水南調，由近日港股通的額度，連續兩天都用盡，即可見一斑。回想起來，當初在滬港通開通時，大家估計應該出現，情理中事的，都沒有出現，如今開始出現了。
的確，打從去年初傳出互聯互通一事，大家便憧憬兩地股市融合，同一股票的價格豈能完全脫節，是故，合理的炒作風格，應是估計ＡＨ股差價較大者，應有明顯收窄。說起來，這就是最重點的一個方向。其餘的，不外乎估計內地投資者有興趣買入的，可能是本港獨有的大藍籌，又或者內地著名品牌企業在港上市者，但說實在，故事的吸引力都比不上ＡＨ股差價的大藍圖。
然而，正式於年底前開通的滬港通，並未帶來想像中的情況，例如，交投方面，原本預計馬上帶動股市成交，但去年底至最近復活節和清明節長假期前，並未如此。至於南下買港股的港股通，實際上亦未有額度用盡的跡象。至於其他買股的方向，更不見有何突出，ＡＨ股差價未見明顯收窄之餘，其他預計中或想像中受惠者，亦無太突出表現。這樣的日子，為時好幾個月，足夠令港股投資者氣餒。
面對美景 投資者不宜盲目悲觀
幸好，最終在3月底有好消息，這次是真的大動作，大家不用太多疑，只消看看真金白銀的力量，港股成交的變化，整體股市不同板塊不同個股的情況，再看看港股通，可想而知，遲來的春天，終於來臨了。面對如斯美景，投資者不應盲目樂觀之餘，更不應沒來由的悲觀，切忌一朝被蛇咬，十年怕草繩。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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