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金利豐證券研究部執行董事 黃德几
內地近年一直透過大型基建推動經濟增長，中國建築（3311）將今年新簽訂合約額目標訂於不低於680億元，單計今年首兩個月，累計新簽合約額約為139.5億元，相當於完成全年目標的20.5%。截至今年2月底，集團在手總合約額約為1,730.7億元，其中未完合約額約為1,017.6億元，相當於2014年經審核營業額約3倍，為未來收入帶來保證。
中國建築去年錄得營業額344.4億元，同比增長26.2%，純利增長25.7%至34.57億元，毛利率升0.1個百分點至13.8%。期內，內地及本港市場均貢獻收入約4成半，惟內地項目的毛利率遠高於本港項目，分別為23%及6.6%。海外市場則錄得盈轉虧，分部虧損5,362.7萬元，管理層表示，虧損主要由於杜拜有部分項目交付延誤，須作出賠款及相關行政費用，惟短期內將集中發展內地及港澳項目，投資者不必過份憂慮。
集團去年承接新工程33項。保障房業務規模穩步拓展，集團去年保障房建築營業額約79.15億元，分部毛利率20.1%，中央今年保障房目標新增740萬套，相信有助集團取得更多訂單。另一方面，澳門整體博彩收入下滑，或多或少將影響澳門賭場的擴張建設，惟澳門政府未來有望推出更多公共工程，建設服務需求仍存在。
母注資港口業務增收入
值得一提，於去年12月，集團完成向控股股東中國海外集團收購旗下中國海外港口100%股權，後者主要從事港口營運及在深圳提供物流服務。該收購將擴大集團的營運資產組合，有助增加收入來源；未來集團亦有機會再獲控股股東注資。
走勢上，3月27日出現「曙光初現」利好形態，期後形成上升軌，MACD牛差距擴大，STC%K線續走高於%D線，惟昨日升穿250天線後呈「十字星」待變形態，加上升穿保歷加通道頂線料見阻力，可候低11.8元以下吸納，中線上望14元，不跌穿11元可續持有。
本欄逢周五刊出 (筆者為證監會持牌人)
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