歷史新高：內地券商3月佣金294億

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■中信証券純利按月升1.39倍至11億元人民幣。 資料圖片

香港文匯報訊（記者 梁偉聰）「北水南調」，�瓻�連日千億元成交，令本港散戶雀躍不已。不過相對內地A股連破萬億元大關，港股可能只是小巫見大巫。中國證券業協會發布數據顯示，今年第一季，內地券商佣金收入達581.68億元（人民幣，下同），按季增近五成，其中3月券商佣金達到294億元，創歷史新高。

一眾內地券商佣金收入大增，中信証券（6030）日前公布3月財務數據，純利按年升10.87倍，按月升1.39倍至11億元，營業收入按年升4.89倍，按月升1.05倍至23.66億元。

中國銀河（6881）昨日公布的3月財務數據，按中國會計準則，3月錄得純利9.94億元；銀河金匯錄得551.18萬元。海通證券（6837）日前公布的3月財務數據，淨利潤按年增6.4倍至14.5億元，營業收入增逾4.2倍至25.77億元。A股光大證券日前發布的3月財務數據簡報，3月淨利潤按年增長7.25倍至7.4億元，營業收入達14.54億元，按年增長4.48倍。

經濟基礎將主導表現

法巴昨日發表報告指，A股走勢凌厲，與經濟增長基本面已脫�u。中證監允許內地基金通過滬港通投資，令更多熱錢流入港股稀缺股份，由於H股中資券商估值較低，料較A股券商吸引。

該行相信，經濟基本面最終將主導A股表現，雖然不預期政府會推出嚴厲措施來冷卻市場氣氛，但較溫和行動仍有可能，預期次季經濟缺乏增長動力。儘管政府將控制整體金融風險，惟個人債務違約個案或會出現。

第三季料現關鍵調整

該行首席經濟師表示，若A股無「黑天鵝事件」，關鍵的調整將於第三季發生。該行認為整體中資券商股風險回報未見吸引，尤其A股的中資券商，相信互聯網經紀佣金減價戰或經紀業務許可證市場化造成的影響未被反映。上調中資券商2015年至2017年盈利預測21%至45%，中信証券、海通證券及中國銀河目標價由23.5港元、16.8港元及8.4港元，分別升至33港元、22港元及11港元，評級均由「減持」升至「持有」。