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全球股市表現亮眼，雖然讓投資人收穫頗豐，不過也開始擔心，在各國股市相繼創新高的情形下，大波動市將不時出現，尋找提供緩衝的資產配置，已成波動市的議題之一。具有股票與債券特性的可轉債，正好應對股債波動市的需求。統計至今年2月底，美國可轉債財報公布比率達81%，EPS(每股盈利)優於預期的公司達69%，高於第三季的65%，企業體質穩健的特性，吸引資金淨流入。
德盛安聯收益成長產品經理蔡明潔表示，可轉債具備股票與債券特性，所以不僅可掌握股市上漲空間，其債券特質也可以降低下跌風險和波動。此外，可轉債的利率敏感度也低，尤其在股市走跌時，可發揮抗跌的效果。
具備股票與債券特性
蔡明潔表示，從基本面來看，截至今年2月底，美國可轉債財報公布比率達81%，EPS優於預期的公司達69%，高於第三季的65%。因着企業體質穩健的特性，吸引資金淨流入，讓資金動能再次轉佳。若觀察今年以來(截至4月8日)可轉債指數的表現，已上漲4.37%，勝過美國投資等級債券指數2.77%、美國高收益債券指數3.31%，凸顯可轉債整體受市場青睞。
英傑華投資則指出，部分可轉債發行公司因見股價上揚而選擇買回其債券，整體可轉債供給量仍見縮減。當前的低利環境下，可轉債報酬將取決於其連結股票的表現。雖然年初以來美股表現略遜於其他股市，但隨着第二季財報的公布，可轉債後市表現將較為明朗化。
昔年加息期 可轉債照升17%
另外，市場預估美國聯儲局將於今年下半年升息，而升息前股、債市同樣將有劇烈波動。根據歷史經驗，可轉債無懼升息，全球可轉債指數在2004-2006年升息期間上漲17%。
企業併購 可轉債價格跳升
除了企業財報優於預期之外，德意志可轉債產品經理劉方穎表示，景氣復甦帶動企業併購潮，滿手現金的企業，積極尋找併購標的以擴大市佔率，2015年企業併購案總值可望超越三兆美元，而併購消息造成可轉債價格跳升，形成絕佳獲利契機。
再來看到產業的部分，蔡明潔表示，由於近兩年中，科技、健護、消費等企業營運狀況持續上揚，其中又以半導體最為明顯。隨着美國經濟在創新技術的趨動下成長，仍看好科技、生物科技、與消費產業的投資機會。
不過在當前股市較為波動、而債券收益率又較低的環境之下，可轉債雖有股市能漲抗跌的優勢，但因股市連動較高，波動同樣較大，且票息收益也未比高收益債來得佳，蔡明潔建議投資人不要採取重壓單一資產的方式，可納入作為投組中多元配置的選項之一，會是較好的做法。
摩根多重收益基金經理人邁可．施厚德強調，今年資產配置首重分散風險及降低波動，因此，建議透過多重資產基金來參與可轉債的投資機會，還能一舉囊括股票、債券、REITs等多元收益來源，不但波動風險較低，基金表現也相對平穩。
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