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■譚慧敏稱，由於調查未包括復活節假後港股爆發性增長，首季指數下跌相信只屬短暫。 張偉民 攝
香港文匯報訊（記者 陳楚倩）熱錢持續流入本港，摩根資產管理昨表示，隨着內地逐步開放資本賬，公募基金來港投資及深港通等利好因素，預料港股升勢有望持續一兩年。股市在短期內或作整固回調，但出現泡沫的機會不大，因現時港股估值仍處較低水平。反觀現時A股已出現過熱跡象，但仍未作健康調整。近日內地開戶人數激增，亦反映散戶投資情緒或過於亢奮。
兩成投資者擬本季增持股票
摩根資產管理昨發布「摩根投資者信心指數」顯示，首季本港投資者信心指數下跌6點，至111點。不過有近六成投資者視股票為今年表現最突出的投資產品，故此近兩成投資者打算在次季增持股票。摩根資產管理環球市場策略師譚慧敏表示，由於調查是在3月完成，未包括復活節假後港股爆發性增長。首季指數下跌相信只屬短暫，受訪者在其他方面態度依然正面，近四成投資者認為自己的投資在首季取得正回報，只有一成人估計虧蝕。
當中「香港經濟環境」分類指數跌幅最大，下跌8點至105點；「投資組合價值」分類指數下跌6點至117點；而「恒生指數」分類指數、「香港投資市場氣氛」分類指數和「增加投資金額意慾」分類指數均下跌5點。
普遍認為內地市場最具潛力
77%受訪者仍視內地為今年最具潛力的市場，投資者對未來六個月投資市場信心有所下跌，主要是憂慮內地經濟不明朗，A股市況波動以及人民幣貶值等負面影響。但近半投資者因為A股市場的波動而影響他們的投資策略，另有39%投資者擔心人民幣貶值。內地經濟改革帶來的不明朗因素、經濟增長放緩、通縮和股票市場的波動均被視為今年第二季最大的風險。
股市急升 中央政策成催化劑
近日內地和香港股市大幅上升，再次印證中央政策上的支持，是市場情緒上的強力催化劑。在3月份的調查顯示，當時有接近六成投資者預期恒指會在短期內維持在24,000點以上水平，相信此一數字將於本季度有所上升。逾三成投資者表示，一旦今年稍後時間進一步減息，將會很大機會投資中國股票，而超過六成投資者預期下半年將會再度減息；事實上，人民銀行已於周末下調存款準備金率。而多達43%投資者表示內地可能減息將影響他們的投資策略，計劃在減息時增加投資中國股票的投資者當中，47%會增持H股，而45%表示會同時增持H股和A股。
H股估值低 續吸引資金追捧
譚慧敏指出，人行於去年11月出其不意地減息，以及投資者預期有更多寬鬆政策推出，觸發內地股票在過去半年表現強勁，尤其是於本地市場交易的A股。隨着政府讓內地互惠基金通過「滬港通」買賣香港股票，H股因估值相對較低而近期被追捧。市場亦預計今年會有更多資金流入和改革方案出台。
至於人民幣方面，雖然現時貨幣政策傾向寬鬆，預期短期內內地不會跟隨其他中央銀行採取量化寬鬆政策。由於政府仍有大量空間減息和降低存款準備金率，且大幅增加貨幣基礎有違政府積極推動的結構性改革的目的。
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