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■德拉吉早前表示，購買債券措施已見成效。 資料圖片
AMTD尚乘資產管理有限公司主席 曾慶璘
歐洲央行上月正式啟動買債措施，對股市帶來即時的正面影響，泛歐Stoxx 50指數於一個月多的時間再創高位，從3月到高位上升了7.8%，同期德國DAX指數更上升了8.4%。歐元區內債息亦進一步下跌，正朝着負債息進發。另外央行的資產負債表規模亦由2.15萬億歐元升至2.35萬億歐元水平，回復了按年增長的走勢。歐洲央行行長德拉吉在4月初議息會議後表示，購買債券措施已見成效，區內商業及消費者信心紛紛回升，區內經濟正逐步復甦。行長更表示市場有足夠債券可以購買，每月600億歐元的買債目標會順利完成，沒有計劃提前結束買債，供應短缺問題將不會出現。
國際貨幣基金組織（IMF）在月中調高了歐元區今明兩年增長，今年預測會上調到1.5%。IMF預期歐洲央行會延續寬鬆貨幣政策，未來5年歐元仍會維持弱勢，可推動歐元區出口及增長，有利全球整體經濟。
談判未見進展
雖然歐洲經濟漸見起色，但希臘債務問題緊張情緒升溫，令歐洲股市出現回吐。其中，德國DAX股指繼16日下跌1.9%後，再度重挫2.6%，創4個月來最大單日跌幅；10年期德國國債收益率盤中觸及0.049%超低水準。上周，希臘與國際債權人的談判仍陷於僵持狀態，遲遲未能取得進展。
再現脫歐危機
據《金融時報》報道，希臘官員已經與國際貨幣基金組織（IMF）進行了非正式談判，希望能推遲償付貸款，但IMF稱償還貸款不能改期。歐元區多位官員表示，希臘政府很難與債權人於本周達成協定，意味着希臘出現債務違約甚至「退歐」警報再起的風險增加。德拉吉亦敦促希臘盡快與國際貸款人達成協議，避免其金融危機惡化，甚至有脫歐危機，德拉吉表示關鍵操控在希臘手中，希臘總理齊普拉斯為首的政府必須做更多工作去符合貸款人的要求。
歐元區財長於本周五舉行會議，討論希臘改革的進程，但由於希臘政府至今仍拒絕採取措施改革經濟，市場越益擔心希臘政府會出現債務違約，甚至被踢出歐元區。根據以往經驗，相信希臘政府應該可以勉強支撐過5月1日支付2億歐元IMF債款，但是償還往後8億歐元的IMF債項和14億國債就顯得捉襟見肘，可能無法靠自身之力償還。歐洲各國如何拆解希臘違約這個定時炸彈，除了左右歐洲經濟復甦之路，更加影響到全球經濟發展的步伐。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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