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國泰投顧
4月初荷蘭皇家殼牌集團宣布斥資470億英鎊，收購英國天然氣集團(BG)，收購溢價高達50%，為年初至今最大收購案。近期油價下跌引發能源產業整併潮，能源企業市值下滑使得併購成本下降，更隨着原油供需失衡狀況逐步改善，併購活動轉趨熱絡。預期中小型能源產業將是這波產業併購風潮下的焦點，建議可分批布局聚焦小型能源股的安盛環球泛靈頓小型能源企業基金。
小型股併購成本低
去年6月起國際原油價格大幅下跌，重創能源產業股價，其中小型能源股跌幅更嚴重，平均跌掉約一半，近期股價雖有反彈，仍只有去年6月高點的60%左右。因此對有意進行併購的公司而言，也有更大空間提高溢價幅度以吸引被併購標的，提高成交機會。
過去油價暴跌期間，能源公司面對重大決策，多按兵不動，並且持續縮減資本支出，降低生產成本。但在油價止跌回穩後，心態已有所改變，能源公司開始利用併購方式，迅速擴大本身實力，以鞏固業界的地位。預期在油價回溫及併購成本仍低之下，此趨勢仍將持續。
油價回升推升股價
今年1月到4月下旬，全球能源產業併購金額為1,680億美元，較去年同期成長142%，且今年併購的溢價幅度較去年大幅增加，顯示油價漸走出谷底後，能源產業併購活動轉趨活絡，推升能源股價股底反彈。
國泰投顧認為，能源產業併購題材活絡，小型股將備受關注，由於原油供需失衡情況已逐步改善，油價止穩不但提高併購意願，企業更願意提供較高的溢價來達成交易，加上小型類股在股價反彈時通常表現較大型股活躍，建議可以分批、低檔佈局以小型能源產業為主的安盛環球泛靈頓小型能源企業基金。
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