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群益證券（香港）研究部董事 曾永堅
自人民銀行發布今年內第二次減息後，滬深股市連續兩個交易天上升，創業板指數更大漲，市場氣氛繼續多頭。券商、船舶、核電及電子信息板塊受資金追捧。內地下周將有20檔新股上市，預計將凍結資金3萬億元人民幣，但市場氣氛與情緒暫未受新股凍資預期所影響。
上證綜合指數終盤升1.56%，重返4,400關卡，收報4,401.22點；深證綜合指數終盤於2,425.9點，上升2.19%；深圳創業板指數再創歷史最高水平，終盤於3,250.3點，上升3.29%，過去三個交易天的累計升幅達15.8%。該指數中，逾70檔股份一起漲停，反映市場依然處亢奮狀態。滬深兩市成交金額較周一增加9.5%至15,481.1億元人民幣。
雖然港股對人行於周日減息的消息反應較淡然，但滬深股市則呈現明顯的樂觀反應。種種跡象顯示中國經濟依然面臨下行壓力，市場普遍預期人行今年內將會加碼貨幣政策寬鬆，包括今年內至少再減息25點子、進一步降低存款準備金率至少50點子、以及將會進一步加快利率市場化。
憧憬有穩增長政策出台
自人行周日決定減息後，其於昨天繼續暫停公開市場操作。然而，由於中國面臨的通縮風險上升，且社會融資成本依然偏高，故預期中央決策層有意進一步壓低實質利率，幫助經濟增長穩定於可接受的範圍，兼且達控制金融風險目標。筆者預期除非通脹於中國今年往後的時間顯著回升，否則人行很大機會將於下半年再減息25點子。
當下中國股市除受惠市場繼續預期人行將會加碼貨幣政策寬鬆外，更憧憬中央將有其他穩增長的財政政策短期內出台。另一方面，基於貨幣政策寬鬆對實體經濟的正面影響一般需要3個月至4個月才浮現，故此，市場正期待經濟將於今年第三季呈現改善，這項正面預期對滬深股市構成支撐作用。 （筆者為證監會持牌人）
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