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第一上海首席策略師 葉尚志
5月11日。港股大盤延續跌後反彈的走勢，內地人行宣布減息是刺激因素。目前，恒指走了一波兩連漲，站回到27,600以上了，仍處反彈的勢頭。但是，大盤的彈升有多強，我們還需要進一步來觀察驗證，而大市成交量的變化、以及是否有指數大盤股再度創新高來領漲，依然是現時的觀察重點。事實上，兩隻指數指標股港交所(0388)和騰訊(0700)，即將於周內公布第一季業績，表現能否符合市場預期，是影響大盤的關鍵因素。
恒指出現高開後回壓的行情，以27,837開盤後，曾一度回壓至27,582，其後主要是在27,700至27,800區間窄幅震動，謹慎觀望的氣氛未能盡去。恒指收盤報27,718，上升141點或0.51％，而國指收盤報14,183，上升133點或0.94％。另外，港股主板成交量進一步縮降至1,309億多元，沽空金額錄得有99.3億元，沽空比例7.58％。至於升跌股數比例是1079：509，而日內漲幅超過20％的股票有22隻。
內險內房為護盤主力
盤面上，第一季盈利只有低單位數增長的內銀股，周一藉着內地減息而出現反彈，但是未能扭轉弱勢。其中，建行(0939)更是逆市下跌0.13％至7.37元收盤。另外，在上周發了一季報的權重股匯豐控股(0005)，股價亦出現逆市下跌1.04％至75.75元收盤。至於內險股和內房股方面，是目前的護盤主力。中國平安(02318)漲了0.9％至111.8元收盤，中國海外(0688)漲了4.08％至30.6元收盤，但是目前仍未能升穿前期高點再創歷史新高。總體上，大盤盤面仍陷於短期膠着狀態，能否出現突破發展，很大程度要視乎港交所和騰訊的表現走勢，而其即將公布的一季報，將會是關鍵影響因素。
內地公布了最新的一系列4月份宏觀經濟數據，進口按年下跌16.2％，出口按年下跌6.2％，CPI按年上升1.5％，PPI按年下跌4.6％。數據顯示內地經濟下行壓力未能消除，在通脹仍基本受控的背景下，人行宣布降息四分之一厘是合理的，可以給到實體經濟一個低利率的利好形勢。而A股方面，上綜指在完成10％的調整後，周一再漲了3.04％至4,333收盤，已反彈回升至10日和20日線水平，估計在4,400關口會有較大阻力。值得注意的是，深綜指和深圳創業板指數，分別再漲4.48％和5.83％創出新高，但是技術性超買信號已再度浮現，處於短期探頂的格局走勢。(筆者為證監會持牌人)
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