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韋君
內地股市經過連續7日急升，短期累積漲幅已大，加上多項所謂利淡消息一口氣湧出，致令市況逆轉，也導致上證綜指昨日終遇較明顯的調整壓力。上證綜指昨大跌6.5%，拖累本地藍籌股近全線下跌，連帶一些有業績支持的板塊或個股，亦難逃被拋售。就以敏華控股(1999)為例，便出現先高後低的走勢，早市曾見9.18元，最後則退至8.76元報收，仍跌0.31元或3.42%，成交稍減至4,175萬元。值得留意的是，敏華過去三日均曾跌穿20天線(約9.18元)，但最近的兩日卻均能重返此水位之上，反映現水平已吸引買盤收集。
美國市場復甦提升需求
敏華較早前派發成績表，截至今年3月底止，集團全年盈利增長10%，若撇除利息收入的減少（上半年度派發特別息）及匯兌收益，核心利潤則增加17.4%；內地和美國市場繼續錄得可喜增長，但歐洲市場因歐元匯價下跌導致競爭力下降而錄得收入倒退，尤以下半年度為甚，惟本年度可望回復正常。值得一提的是，管理層對美國市場抱頗樂觀的態度，認為近年當地樓市復甦，不少房屋陸續落成，料勢將大為提升對集團的傢具需求。
另一方面，敏華本年度加添兩項新發展，其一是拓展O2O網上銷售平台「淘美居」，自三月上線以來每日生意額上百萬元，暫時只推本身沙發產品，日後有意招徠其他廠商的傢具；而集團除集中生產功能沙發之外，亦開始產銷普通沙發，希望能將產品組合拓展至中端市場。生產成本方面，鋼鐵、化工品和海運成本均下降，而集團產品即使沒有加價，也毋須減價，故毛利率均有望上升。
集團現價市盈率15.73倍，雖估值已高於歷史水平，但作為內地的行業龍頭，該股現價相對於A股同業，則顯得十分偏低，也是其具吸引之處。講開又講，集團大股東主席、執行董事兼總裁黃敏利近日已3度在市場增持，累計三個交易日，他以約445萬元，增持500萬股股份。作為大股東及管理層連番在市場增持，無疑也是對公司前景投下信心一票。趁股價近期處調整上車，上望目標仍睇年高位的10.16元。
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