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滬港通開通半年，內地資金加入炒作，帶來股市大升及成交增加的好處，但亦令大市波動顯著增加及帶來監管問題。港股一日內搶升1,600點後掉頭回吐1,200點、成交近3,000億元的行情，已令不少港人驚呼港股「A股化」。例如港交所(0388)在4月8日至13日，數天內已從200元炒上300元高位，其他券商股也見瘋炒，大型藍籌也尚且被炒翻天，部分細價股及半新股自然也不例外被喪炒，引發了市場對監管的要求進 一步提高。
市值細 股價細 PE細
君陽證券行政總裁鄧聲興指出，內地資金除了藉滬港通來港炒大型股份外，更直接將資金運來熱炒細價股，不論是港股中較落後的工業股、傳統行業股亦見受捧。他總結出，最常見的當炒股份有以下三大特質：上市公司市值細，大概只有數億元；股份長期欠缺交投、股價銀碼低於1元；市盈率不高，或只有幾倍PE。
他相信，當深港通開通後，股價1元以下、幾億市值的細價股將會在市場上消失，這當然可以指港股有A股化的跡象。但他也認為，A股化並沒有不好，因為內地市場的市值，排名全球第二，成交額更是獨佔鰲頭，其他外國市場的基金，最終也會投資A股，以此邏輯，全球市場也會A股化。他認為，只要上市公司迅速地披露足夠資訊，而將股份炒上的資金，是實質的資金，不是虛假的交易，那即使港股A股化，影響也並不大。
小心股權集中股份
不過，細價股最近的喪升，已引起了監管機構的注意。好像近期的恩達(1480)、漢能薄膜(0566)、高銀金融(0530)、高銀地產(0283)及百靈達(2326)等，完全演繹了何謂「癲升喪跌」。
鄧聲興舉例指，「好像恩達已近96%的股權集中在少數大股東，股權高度集中很容易被操控股價，容易炒上炒落，投資者對於該些股份就要格外留神。」
認同引入「斷路器」
對於港交所有意引入相關「斷路器」機制，對此，身兼股票分析師協會主席的鄧聲興認為，漲跌停板導致投資者無法交易，屆時或會引發更大恐慌，故該會較為認同「斷路器」模式，為市場提供短暫的數分鐘「冷靜期」，其間可在符合若干條件下繼續交易，例如可以限制的價格執行交易盤等。 ■香港文匯報訊 記者 陳楚倩、周紹基
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