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5月的最後兩個交易日，A股均以下跌收市，其中「5·28」的跌幅高達6.5%，引起不少散戶恐慌。或許是太過期望中央出手救市，上周末又有「內幕消息」在微信朋友圈流傳，聲稱「6月1日，中國資本項下的外匯管理將出現重要鬆動，對股市是重大利好」。雖然該消息暫時難辨真偽，且市場對所謂的「重要鬆動」究竟何指，亦有各自不同的解讀，但絕大多數分析均相信，A股的牛市格局仍未改變，市場若能多一點理性，將癲狂的「瘋牛」調教成平穩的「慢牛」，才能令各方都從中受益。
傳涉資本項下「重要鬆動」
內地資本項下的外匯管理將逐步鬆動，早已在市場預料之中，但何謂「重要鬆動」，投資者卻有不同的看法。有人猜測是人民幣將會自由兌換，但更多人相信，這指的是內地擬放寬個人和企業赴海外投資的限制（QDII2）。《華爾街日報》近日引述知情人士披露，國務院將在未來幾周宣布QDII2。內地媒體也報道，首批試點QDII2的共有上海、天津、重慶、武漢、深圳和溫州6個城市。
雖然官方尚未證實該消息，但不少散戶已對之寄予厚望，期待此舉能進一步拓寬兩地資金的流通渠道，進而成為刺激A股的又一劑強心針。不過，也有理性清醒的散戶認為，無論官方宣布的是何種「重大利好」消息，都難以令A股重現亢奮暴漲的態勢。以上個月的「基金互認」為例，在官方正式宣布後，市場的反應平平無奇，無論是A股還是港股，都沒有因此大幅上升。
當然，這絕不意味着A股的牛市已經結束。《華爾街日報》近日發表文章指出，內地股市上漲的收益可以給經濟帶來連鎖反應，幫助政府整頓債務纏身的國有企業。因為有數據顯示，截至去年第三季度末，內地的總債務，包括企業、政府和家庭的貸款，達到國內生產總值的220%。在股市上漲後，一些國有企業開始借此機會出售股票或發行新股，並利用這些現金償還大量貸款。隨着各公司償還債務並籌集資金，它們更有能力推進兼併、收購和公開募股等活動。
從各種跡象可以判斷，官方今後仍會盡力維持「牛市」格局，但不會再輕易以「政策市」或是「出口術」的方式托市。事實上，上周A股連跌兩個交易日後，一些習慣於「政策市」的散戶，曾猜測官方會像往常那樣第一時間否認打壓股市，但結果卻大失所望。在上周五召開的中證監例行新聞發布會上，中證監對於股市暴跌未作任何評論。
已經高到要降溫無需托市
不少分析相信，這是由於滬指已經企穩於4,500點以上的高位，在監管層看來，跌一跌反而是好事。此外，內地媒體引述私募基金經理指出，隨着A股市場的不斷發展，監管層也更加理性，「該市場決定就讓市場自己決定」。只要股市不出現非理性的連續暴漲暴跌，「無形的手」就不會出現，「因此，希望證監會例會上對暴跌有什麼說法，顯然不太現實」。
由此看來，監管層希望市場能夠愈來愈理性，將癲狂的「瘋牛」調教成平穩的「慢牛」。在這樣的大環境下，炒作所謂的「內幕消息」絕非正道，「聽消息炒股」的風氣可以休矣。■記者 涂若奔
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