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■A股進入大牛市，有傳會「見1萬點」。新華社
A股狂「牛」 隔山買「牛」
香港文匯報訊（記者 陳楚倩）A股進入大牛市，有傳會「見1萬點」，想追「萬點中國夢」的讀者要留意本文了。雖然「滬港通」及稍後開通的「深港通」都可讓港人直接買A股，但港人始終對A股的個股不熟悉，因此透過滬股通買賣A股的，至今仍以機構投資者為主，散戶則較多選擇買A股ETF。今年來，追蹤A股指數的三大ETF已上升不少，叮噹馬頭的南方A50(2822)及X安碩A50中國(2823)分別升逾20%及16%，華夏滬深三百(3188)升勢凌厲，升幅已達42%。散戶如何部署？股評人及基金經理有不同的建議。
惠理基金ETF業務拓展副總監陳志豪指出，A股牛市自去年7月開始，上證綜合指數在短短十個月就升了一倍，部分股票出現超買情況，故A股及港股表現反覆，近日回吐整固亦屬正常。展望6月，陳志豪預計大市將繼續調整，但長遠仍看好A股表現，加上A股6月還有炒入MSCI的題材。
A股整固後料再上
雖然富時公布將Ａ股納入指數內市場反應不大，但MSCI影響性較富時指數大，市場憧憬A股納入MSCI新興市場指數，能為大市帶來增長動力。MSCI將於紐約時間6月9日公布檢討結果。若成事，大量追蹤其指數的海外資金均被迫追貨。再者，國際指數調高A股比重將是趨勢，深港通有望落實及第二輪滬港通的進一步開放，A股長遠將吸引更多外資追捧。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑亦預計，年內A股上望有5%升幅，人行將進一步減息、降準及加強注入資金，市場在資金充盈下，中資金融股自然可看高一線，當中特別看好內險股。內地人口老齡化日趨嚴重，當地政府與保險公司合作，鼓勵居民參與退休養老保險，為內險股帶來幾萬億人民幣的商機。
他補充，內險股有望藉其A股投資的升值賺取到豐厚的利潤回報，加上行業受國策利好因素支持，未來有關板塊可能出現更多的收購合併，發展跨行業業務，使內險股價或有爆炸性增長。
指數ETF入門簡單
市面上有多款ETF，溫傑建議散戶可由指數入手。現時最受投資者歡迎的南方A50及X安碩A50中國都是追蹤富時中國A50指數，另外滬深300指數亦不乏支持者，交投量以華夏滬深三百為首。
一般而言，穩陣型散戶較為偏好滬深300指數，該指數包括300隻股票，金融業僅佔約35%，再加上科技(TMT)及醫療等新興行業。成份股比重分布在多個行業，風險自然分散，減少出現指數波動的情況。至於富時中國A50指數則包含50隻股票，又以金融業股份為主，指數變幅波動，故較為適合進取型的投資者。
另外，陳志豪指，現時A股升勢風高浪急，建議投資者審慎選擇相關ETF，避免高追。有追蹤在港上市的價值型中國股份的ETF在本月繼續增長逾一成。現階段，兩地股市已累積一定升幅，不少大型股份更已上升兩至三成，不論個股或ETF，投資者應選擇市盈率較低的股份作投資。
行業ETF PE仍低水
除了追蹤A股指數的ETF，還可考慮追蹤行業的ETF產品，舉例說，價值中國A股ETF的預測市盈率為11.5倍，共有50隻成份股，由惠理親自選股，根據股息率、股份質素及逆向篩選。佔比最重為金融行業，達71.2%，工業則佔12.1%，而生活消費品、衛生保健和公用事業等板塊，各自佔比不足5%。由於該指數市盈率仍然低，相信仍有追落後空間。
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