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湘財證券首席分析師 金琦
上周上證指數收於5,023點，周漲幅8.92%；深成指收於17,649點，周漲幅9.62%；創綜指收於4307幅8.04來看，上周大盤盤中震盪加劇，連續走出深V走勢，但最終首先周線均收出長陽線，時隔7年5,000點。從周線上看，在前一周上引線後走出新高長陽線，足見市場能量之澎湃，後市在這股力量作用下，繼續新高之旅可以預期。
「慢牛」理念顯現效應
從行業板塊來看，上周周漲幅超過10%的行業達94隻，漲幅居前的板塊依次是房地產服務、鋼結構、林業、基礎金屬、小金屬、煤炭等，跌幅榜居前則是次新股，周僅跌幅0.75%。從上周行業漲跌幅表現來看，很明顯的前期漲幅有限的傳統行業更受資金青睞，而一直表現強勁的次新股板塊則比較弱勢，這一現象也從側面反映了目前點位新高後，資金配置趨向開始從原來的激進風格轉向偏向安全邊際利潤更高的風格。
從消息面來看，上周多家券商持續收緊融資融券業務。國盛證券更決定對兩融業務中有關創業板股票標的證券做出調整，將創業板股票全部調出融資融券標的證券，且對創業板股票的可充抵保證金的折算率進行調整。而且銀行資金端對投資股市的資金也呈現繼續收緊的態勢。種種跡象表明，政策面開始控制融資入市資金總量，這也是上周大盤巨幅震盪的主要原因，「慢牛」理念已開始顯現效應。
選擇邊際利潤高成長股
綜合以上情況，我們認為一方面是市場持續升溫的熱情，另一方面是監管層實際落實嚴控增量融資資金入市。形成了目前大勢的走勢，而這種在巨幅震盪調整中繼續創新高的走勢仍將持續一段時間，直到市場上大部分股票價格均炒作至嚴重高估的水平，泡沫才會在瘋狂中破滅。當然還有另一種情況就是在指數新高後政策進一步打壓，市場在經過良性調整後一定程度上恢復理性，在指數高位盤整中，個股表現精彩紛呈。從操作層面上說，無論以上哪種情況，目前仍應保持樂觀心態積極操作，更重要的是選擇那些安全邊際利潤足夠高的個股在其中發掘「成長」的秘密。 本欄逢周一刊出
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