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■張誠均(左)稱，內地股市最近調整仍處於健康水平。旁為劉曙明。吳婉玲 攝
香港文匯報訊（記者 吳婉玲）柏瑞投資香港及大中華區股票投資組合經理張誠均昨表示，最近內地股市波動，難以估計何時見底，內地股市主要靠政策及流動性支持，近期相關調整仍處於健康水平，就算跌至4,000點也是合理的，預計A股短期內會有10%至15%上下波幅。
人行料減息半厘及降準
柏瑞昨發表以「全球經濟拾級而上」為題的2015年中期投資展望，認為內地首季國內生產總值（GDP）增長放緩速度超過預期，促使政府推行更進取的貨幣寬鬆政策，以應對經濟加速下滑。張誠均指內地的7%增長目標似乎難以實現，預料人行有機會減息50點子，並下調銀行存款準備金率。
H股估值低 可跑贏A股
目前AH股差價處3年高位，張誠均指由於H股估值及市場波動性較低，而且有較高股本回報率及派息率，所以認為H股有機會跑贏A股。他認為，下半年中資金融股、交通運輸、工業、科網及國企改革概念等股份較吸引，可考慮增持。相反內地能源、電訊、本地地產、本地公用、本地消費和必需品類股份則相對較貴，建議減持。
該行新興市場固定收益聯席投資主管劉曙明表示，由於人民幣並未完全開放，所以預計人民幣未能被國際貨幣基金組織納入特別提款權(SDR)的一籃子貨幣，但相信債市有支持，看好高息債券，特別是內地房地產債券。
市場擔心希臘脫歐會對全球股市造成負面影響，他認為銀行有充足準備，而且投資者早已了解相關風險。估計短期內對新興市場股市造成震盪，但只是暫時波動，對香港股市影響不大。
美或9月加息 幅度有限
由於美國經濟面逐漸正常化，柏瑞投資預期美國聯儲局或會將息率調整至較中性水平，並有機會於9月加息，但該行仍將息率目標預測下調至年底的0.75%及2016年年底的1.5%，因對美國復甦能力存在疑問。
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