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詭譎多變的2015年過了一半，上半年歷經了歐洲量化寬鬆、滬港通啟動、中國與印度降息等重大事件衝擊，全球股市出現了不小的震盪，邁入下半年，還有希臘債務問題未解、美國加息時間點等變數持續影響着金融市場，究竟投資者該如何調整步伐，從中找尋獲利機會呢？ 綜合投信的看法，下半年的投資策略仍定調於「股優於債」，扮演領頭羊角熱的美國股市擁有多項利好優勢，仍有向上表現的空間。■富蘭克林投顧
富蘭克林投顧表示，雖利率上揚初期會造成各類資產評價面調整壓力，但根據歷史經驗，加息意味聯儲局對經濟前景的肯定，且隨着美國第2季經濟動能回暖，預期股票及信用債市將是利率上揚環境下表現較佳的資產類別，整體來說，在下半年投資策略上，第3季聚焦聯儲局加息動向及景氣動能，而短線的震盪將提供投資者加碼機會。
美國平衡型基金兼顧風險
不同於2004年前波加息循環，富蘭克林投顧預期聯儲局將採溫和漸進式的加息步調，加上歐日央行延續寬鬆，預計有利全球風險性資產延續多頭，股票布局則首選美國、中國、印度等亞洲股票型基金；而穩健型投資者則可透過美國平衡型基金及全球複合型債券基金，兼顧控制風險及分享景氣行情的雙重目標。
摩根投信副總經理謝瑞妍認為，下半年布局有三大投資議題，包括央行政策分化、成熟市場均衡增長、新興市場揮別底部。她說明，全球央行貨幣政策方向持續分歧，美國加息倒數計時，歐日及新興市場持續寬鬆，使金融市場在一緊一鬆的拉扯下震盪加劇；策略上依然首重波動管理，核心持有多重資產則是最佳投資首選。
她進一步指出，歐日量寬(QE)政策帶動經濟動能加速，美國經濟增長持續穩健，美歐日PMI均維持在50以上擴張水平，隨着美國經濟增長力道與歐日之間差距縮小，整體成熟市場經濟發展更加均衡，有利於帶動全球景氣穩健向上。
謝瑞妍表示，由於美國與全球其他央行貨幣政策分歧，預料美元仍將維持強勢格局，有利於以出口為主的歐洲及亞洲國家，但此舉會不利於商品價格走勢及部分美國企業財報，是以，美股雖在基本面支撐下維持多頭格局，惟向上空間將相對有限，因此投資美股宜擇強布局，精選具競爭力且財報強勢的個股。
美股擁穩健股息增長趨勢
富達全球股市投資長多明尼克．羅西則預期，美股在2015年下半年將東山再起，再度成為全球股市領頭羊，並持續到2016年。主要是未來智財概念主軸將持續帶領美股攀高，包括資訊科技、生物科技；另外，也看好傳媒及娛樂業前景。無論是從名目與實質的角度來看，未來利率還會維持在低檔。
他說，相較其他資產，美國股市投資評價並不會太貴，股市回報率約在高個位數，擁有穩健股利率與盈利增長的優勢，加上美國加息步調將以小幅度且漸進的方式為主，可望推升股市進一步上揚。目前美國通脹率與薪資增長僅僅微幅上揚，預期聯儲局將能維持一段較長的低利時間，首次加息可能落在2015年底或是2016年。
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