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香港文匯報訊（記者 孔雯瓊 上海報道）A股做空工具之一的多空分級基金目前被監管部門叫停。根據中證監最新公佈的基金募集申請核准進度公示表顯示，在已被受理等待做決定的新基金中，已經不見多空分級基金身影。另有多家基金公司也佐證表示，上周已撤銷多空分級產品的申報，短期內也無望恢復。昨日證監會亦表示，對一些多空分析及槓桿、反向基金予以終止審查。業內分析認為，多空分級風險過大，具有博弈性質，且違背了公募產品初衷，理應叫停。
高槓桿做空A股工具風險大
多空分級基金是將母基金通過結構性分解成為看多份額和看空份額的分級基金，相當於在公募產品中引入做空機制。公開資料顯示，《多空分級基金產品註冊指引》在2013年底下發，規定了首次買入需要在證券賬戶內有50萬元（人民幣，下同）資產。
有基金業內人士表示，雖然多空分級基金和融資融券最初的門檻一致較高，但多空分級基金交易成本比融券做空要低，且無需保證金，加之改變了之前基金單邊做多的策略，使得無論漲跌都可獲得一定收益，因此不少散戶都對該類產品表示出濃厚興趣。
上述人士還指出，最重要的是，多空分級產品最高可撬動6倍槓桿，超過市場上多數高風險工具，目前已有不少投資者在股市低迷的氛圍下將資金轉投至分級產品上，A股前輪暴跌中，已觸發不少分級基金重挫，甚至有分級基金B因槓桿放大作用導致單日淨值跌幅達30%。如監管層不出面叫停，或將加劇股市動盪。
部分機構主動撤回產品申報
此外，除多空基金產品外，還有券商推出的多空槓桿具有相似原理。有投資者告訴本報記者，他曾接觸過廣發證券的多空槓桿理財產品，性質類似迷你期指，具有3倍期指槓桿，且門檻只有10萬元，除滬深300指數外，還有創業板指數都可以做多做空。
中證監會昨日在新聞發佈上表示，自2013年以來多家基金管理公司上報了多空分級及槓桿、反向基金的募集申請，但在審查過程中發現此類產品結構複雜，為此督促上報機構要進一步完善。截至近期，上述機構仍未做好相關準備工作，因此主動提出撤回產品申報，中證監按照規定予以終止審查。
按可查詢記錄顯示，早在2013年起，多家公司曾扎推申報多空分級基金。中歐、國泰、廣發、嘉實、華夏、易方達等曾申報過各類標的指數掛鈎不同指數的基金產品。但兩年過去了，目前所有上報的多空分級基金產品仍未有一隻通過審批。
中國銀河證券基金研究中心總經理胡立峰認為，公募基金行業要減少分級基金等工具型基金產品，這類產品的博弈性質太過濃厚，背離了公募基金「受人之托、代人理財」的初衷，與行業基本價值觀並不符合。
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