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Saxo盛寶金融
美國聯儲局舉行7月份的會議，根據主席耶倫過往的講話，今年美國將會加息，但筆者預期7月份會議的加息機會甚微。美聯儲本年度會議只剩下9月17日、10月28日和12月16日三次議期了。特別是9月17日那次會議，聯儲局有兩日的會期，7月10月和12月份均得一天的會議，所以9月份加息的呼聲最高。在前任主席伯南克的年代，作為副主席的耶倫經常能給予寶貴的意見，美國的QE3就是9月會議時推出。
隨着希臘債務問題暫時解決，美國加息和中國股市變成了市場的焦點。
中國的A股市由6月12日開始的下跌的主要原因是「去槓桿」。內地的散戶投資股市，都是用融資融券的方法來達成槓桿持倉，他們的槓桿比例是3倍-5倍。6月份政府開始管理場外融資，特別是股市的風險正在上升。場外的融資機構的資金也不是沒有成本的，他們前面的成本是12%，但到了五月份成本上升至14%。這代表資金供應開始緊張。加上各股價已在高位，再往上推高的成本就增加。不幸地，6月12日就是個轉折點，股市斷崖式下挫，除了中央正在調查的惡意做空外，槓桿操作被斬倉也是一個原因。
經過這輪下跌後，部分投資者損失了十多二十年的積蓄，加上在短時間，投資者槓桿的使用趨向保守。在入市資金有所減少下，股市能否重上5,000點? 相信各位心中有數。
財富效應動搖消費信心
由於股市蒸發了財富，預期購買力將進一步下降。美國通用汽車的股價也在6月份下挫16%。LVMH由在六月份下挫13%，可以說中國的消費市場很大可能受挫，甚至可能影響到美國的復甦步伐。美國7月份諮商會消費者信心指數報90.9，大幅度低於預期的100，更遠低於6月份的101.4。消費者對現況雖仍持積極的評估態度，但他們的短期預期在本月大幅度惡化。勞動力市場前景不太樂觀，以及金融市場的不確定性和波動性，似乎都動搖了美國消費者的信心。
若美國加息，在息差的誘因下及美國的大戰略策略及周期影響下，美元將會進一步上升。歐元的淨空倉量已大幅減少，如美國正式加息，歐元將有可能進一步下挫。
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