|
希臘債務危機引致歐洲滿城風雨之際，新興市場其實亦正醞釀一場債務危機。摩根大通一份最新分析研究顯示，自金融海嘯以來，新興市場私人債務水平錄得33%的龐大增長，一旦美國啟動加息周期，新興市場的資金流可能減少，借貸成本將會跟隨上升，屆時或難以應付債務重擔，可能引發新一輪金融危機。
摩根大通數據顯示，新興市場企業及家庭的債務水平，已從2007年相當於國內生產總值(GDP)的73%，飆升至去年底的106%，逼近發達國家水平。由於統計不包括影子銀行，摩通估計實際債務比率或較已知水平再多10%。
摩通全球高級經濟師勒普頓引用國際貨幣基金組織(IMF)研究，稱若一地債務相對GDP的水平按年增長5%，便可能引發金融危機，而近年接近一半新興市場的債務增長比率均接近此數值。他指出近年全球貨幣政策寬鬆，令新興市場信貸膨脹，然而有關資產質素參差，一旦美國開始加息，部分將難以應付隨之以來的金融衝擊。
勒普頓警告若信貸突然收緊，部分新興經濟體將出現危機，過高的債務比率亦會拖累當地經濟，認為新興經濟體即將開始經歷既漫長又痛苦的去槓桿化過程。他又指出，現時新興市場GDP佔全球四成，是1997年亞洲金融風暴時的兩倍，一旦新興經濟體出事，對全球經濟勢必造成更大規模的衝擊。
■英國《金融時報》
|
