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香港專業人士協會副主席及資深測量師 陳東岳
人民幣因為人民銀行調整匯率機制而貶值，亞洲多國貨幣連鎖效應相繼貶值。人行透過調整中間價方式制定新機制，此舉獲得國際貨幣基金組織(IMF)歡迎，認為有助於提高匯率彈性，提高市場在制定匯價時的參與度，對中國增加在全球經濟影響十分重要。這是國家透過貨幣政策，去達至平衡國際貿易以及刺激內部經濟的舉措。
早前日圓貶值以刺激經濟，除了吸引大批中國內地同胞到彼邦購物之外，似乎亞洲各國反應不大。但今次人民幣匯價調整，國際迴響卻大得多，證明中國現時是世界貿易大國，其財金政策的調整，對亞洲以至歐、美甚至俄羅斯等國家及地區均起着舉足輕重的作用。
盛傳美國聯儲局或於九月份加息，人行於八月中上旬這個時刻調整匯率機制，外間猜測或多或少有所針對性。從宏觀角度看，貨幣貶值對刺激出口、境內需求以及本國旅遊業均有正面作用，但對成本以外幣計價支付但在本國銷售的商品或服務不利（比如航空業）。共和黨總統參選人特朗普批評人民幣貶值會摧毁美國，另一美國人索羅斯則指此舉等於輸出通縮，奇怪這些人對早前日圓貶值卻好像熟視無睹。
中美貿易逆差勢將擴大
可以理解美國人何以如此大反應，美國作為中國主要貿易夥伴，中國輸美的是以日用品為主的中下價商品，人民幣貶值，令這些商品在美售價更便宜，刺激中國貨銷路，同時亦有助於降低人民的消費。反觀美國輸華以高新科技比如智能手提電話的低成本但高售價商品為主，其實部分製造和組裝工序早已在內地進行，人民幣貶值有助於降低在中國內地部分生產成本，但其售價以美元折算人民幣計價，人民幣貶值會令這些商品變得更昂貴而影響其銷路，在此消彼長之下，這些影響對中美之間貿易的得失，顯而易見。從國家角度看，貨幣貶值令國人減少買進口商品，甚至減少到外地消費，轉而較多在內地消費及內地旅遊，則不虞受到貨幣貶值的影響，這是國家刺激內需的措施。
對於香港來說，港元與美元掛鈎，人民幣貶值影響不只是由於港人時興人民幣定存折算回港元的縮減，尤其如果貶值幅度逐漸累積至傳聞中的10%左右，影響將更加明顯。先說利好的一面，香港大部分食物、日常用品甚至建材等，都依賴中國進口，人民幣貶值可令內地進口商品變得較便宜，紓緩了過往多年因人民幣升值引致的物價上升，建材價格回落亦有利於建築費下調。至於利淡一面，內地同胞到港消費已隨着「一簽多行」改為「一周一行」而下跌，並且內地肅貪反腐，名牌商品及鐘錶首飾類零售生意額更早已大幅下挫，現時人民幣貶值令港元計價的本地商品價格調高，內地客到港的購買力下降，整體零售消費行業將受到進一步打擊。
美就算加息料亦不會太多
至於樓市方面，由於有各類印花稅的實施，現時內地人士到港置業數量已較前幾年大幅減少，人民幣貶值令來自這方面買家購買力下降所造成的負面影響不大。反為部分港人因為人民幣貶值，或選擇轉為持有不動產，這個趨勢更值得留意。另一方面，或許聯儲局對何時加息會因此延後亦未定，但料就算加息亦不會加得太多，以免影響其經濟復甦步伐。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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