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內地股市稍為回穩之際，人民銀行突然宣佈調整人民幣中間價，拖累人民幣兌美元在上周二至周四期間共下跌約5%，同時亦為美國或於下月啟動加息周期增加變數。錯綜複雜的環球金融走勢相信令不少投資者無所適從，或對其資產配置感到煩惱。我們認為，人民幣貶值有利出口支持經濟，而且長遠能令匯率更具彈性，內地股市下跌或成為中長線買入良機，建議進取型投資者以三成資金來吸納中國基金。■東驥基金研究部
假設，有穩定收入、三十二歲、輕量家庭負擔與風險取向為進取型的王先生，決定動用三十萬元的資金，利用一筆過的形式來購買基金以捕捉不同地區及板塊的升浪，我們會建議他善用平台服務，以最低成本得到最多選擇，而東驥基金研究部認為以下的配置(見附圖)較為適合王先生。
中國A股牛市夭折，中國版量寬蓄勢待發，央行間接地為一項財政刺激計劃提供資金，旨在遏止經濟減速之勢；中國將發行數以萬億「專項」金融債券，為基建項目融資，人民銀行則注資國有銀行及用於購買這些債券。在本周二，人行宣佈完善人民幣兌美元匯率中間價報價，做市商在每日銀行間外匯市場開盤前需參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，綜合考慮外匯供求情況及國際主要貨幣匯率變化，繼而向中國外匯交易中心提供中間價報價。此舉令美元兌人民幣中間價在一日內下調1.9%，人民幣兌美元匯率亦創下超過20年以來最大的單日跌幅。
三成資金買中國基金
東驥基金研究部認為，中國內需外需仍然疲弱，內地股市於6、7月份大幅下跌極可能引發負財富效應，引致經濟下行風險增加，加上國際貨幣基金組織(IMF)延後至明年才把人民幣納入「特別提款權」(SDR)貨幣籃子，故中央暫時無需顧忌人民幣大幅貶值，減弱人民幣相對於全球多種貨幣的實際有效匯率，藉以提升中國的出口貨品價格競爭力，刺激外需及支持經濟增長。
東驥認為此舉顯示中國冀奪回匯率的主導權，不再被美國加息及強美元牽着鼻子走，並逐步把人民幣與強美元脫鈎，自行制訂定價權，盡量避免人民幣跟隨美元過快升值打擊出口。我們預料人民幣在短期內還有7%至8%的下跌空間，因為人民幣兌美元匯率中間價跟隨市場機制，雖然不知悉其計算方法，卻對人民幣資產(包括股市、債市等)造成一定的下行壓力。就長遠而言，我們仍然看好人民幣前景，尤其是考慮到人民幣他日將會加入IMF的SDR貨幣籃子。
東驥相信人民幣貶值將有效地提振出口及支持經濟，而且長遠能令匯率更具彈性，故必然有利中國發展。中國利用人民幣貶值及量寬雙管齊下，並以「保七」為目標，短期股市下跌或成為中長線買入的良機，須知中央政府下定決心做事，遠較民主大國更堅定不移。因此，建議一位進取型投資者可動用全組合的30%資金來吸納中國基金。
健護生科基金仍樂觀
其他資產配置方面，東驥建議動用佔全組合25%的資金吸納有關健康護理及生物科技股票基金。截至2015年8月13日，納斯達克生技指數與紐交所健康護理指數於年初至今分別上升20.7%與11.6%，表現亮麗。隨着全球人口老化與新興市場需求上升趨勢、整體板塊盈利增長不俗，以及行業內繼續進行併購活動，東驥對生化科技與健康護理板塊的前景依然感到樂觀。最近，美股受中國經濟放緩及聯儲局加息預期升溫影響而出現調整，投資者可考慮於低位伺機吸納與這高增長板塊相關的基金。
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