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第一上海首席策略師 葉尚志
8月18日。港股出現先升後回跌的走勢，恒指在盤中曾一度升穿24,000關口，但是A股出現掉頭下挫，對港股構成負面拖累。目前，港股未能擺脫陰跌局面，在資金參與積極性疲弱的背景下，市底承接力會處於脆弱狀態，亦是市況在出現下壓時、會令到跌幅擴大加劇的原因。然而，恒指和國指現時的預期市盈率分別報11倍多和8倍，AH股溢價指數在135以上，港匯回復至1美元兌7.7600港元的警戒線範圍內，這些都是增強港股現水平安全邊際的因素。港股仍處弱勢，但已下跌至相對低位水平，進入危中有機的階段，選股撈進的交易值博率是存在的。
恒指出現先升後跌的行情，跌勢在午盤明顯展現，主要是受到A股急挫的影響。中資股普遍受壓，是拖累市況的元兇。恒指收盤報23,475，下跌340點或1.42％，國指收盤報10,770，下跌192點或1.75％。另外，港股主板成交量回升至808億多元，而沽空金額錄得有87.9億元，沽空比例10.87％，連續第二日超標。至於升跌股數比例是261：1319，日內漲幅超過10％的股票有6隻，日內跌幅超過10％的股票有21隻。技術上，恒指的9周RSI指標報22.9，是兩年來的最低，仍處中期超跌狀態。
潛在沽壓釋放 個股料有表現
目前，人民幣下跌貶值後有所趨穩，紓緩了市場憂慮。然而，天津爆炸和泰國炸彈襲擊，都影響了市場氣氛，尤其是美元近日回升，加劇了新興市場的壓力，MXEF指數仍在尋底，逐步跌近2011年歐債危機時的最低點824。而美聯儲上次議息會議記錄，將於周四凌晨公佈，對美國加息情況會有啟示，是焦點所在。受到新興市場資金流的負面影響，是令到港股盤面缺乏彈性的原因之一。現階段，恒指伸展了二度探底的走勢，國指更是創出了年內新低10,696，在潛在風險已逐步暴露、潛在沽壓亦已逐步釋放後，形勢上港股是存有低位回升的條件，有出現個股行情的機會。
A股連升三日後出現掉頭急跌，上綜指下挫6.15％至3,748收盤，未能成功升穿4,000整數關。走勢上，上綜指一舉跌回到10日和20日線以下，並且向下填補了本月10日的跳升缺口3,756至3,775，短期上攻勢頭受到破壞、並且需要重新組織攻勢。總體上，3,200至3,500依然是上綜指的重要圖表護盤區，而人行加大放水力度，進行了7天期1,200億元人民幣的逆回購，是2014年1月底以來的最大單日操作量。 (筆者為證監會持牌人)
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