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群益證券(香港)執行董事 曾永堅
自市場普遍認為中央政府將不會進場A股之後，市場傳出中央對賣空監管有所放鬆的傳聞，連同部分證券商將恢復融資融券的消息，A股再呈現大幅下跌的情況。加上，本周五為內地股指期貨8月合約交割天，市場對股指變動的反應，勢將較敏感，尤其在投資人情緒普遍偏空之下，交割天產生的負面情緒效應，難免加劇股市跌勢。
內地兩融餘額持續6個交易天上升，有報道指個別大型證券商已恢復融券的T+1交易，隨即觸發市場對股市賣壓會否再顯著加劇的顧慮。此外，近期熱炒的央企改革概念股呈現明顯獲利回吐，逾20多檔相關股份趺停，連同金融、電力及地產股類全線下滑，滬深兩市共差不多有1,500檔股份跌停。
部分資金趁低進場
上綜指周二未能企穩於4,000關卡後，盤中先後失守3,900及3,800關卡，終盤大跌6.15%，以3748.16點作收，創最近三星期以來最大的單天跌幅。深證綜合指數終盤大跌6.58%，而創業板指數亦下挫6.08%。滬深兩市於大跌市呈現成交大增的格局，成交金額較周一明顯增加17%至13,897.4億元人民幣，反映部分資金趁低進場的跡象。
雖然昨天銀行股類回落，但中國人民銀行則增加向市場注進流動性的力度。人行周二進行7天期1,200億元人民幣的逆回購，規模較上周二大幅增加1.4倍，為2014年1月底以後最大的單天規模操作量，至於中標利率則持平於2.5%，反映內地銀行體系流動性於人行的定向寬鬆操作下未呈現異常緊縮。
事實上，人行依然維持保持市場流動性平穩的政策基調，在人民幣短期匯率走勢不確定之下，預期外匯佔款將依然面臨持續下降的壓力，增加人行繼續向市場適度注進相應流動性的需要。故此，人行短期內降準來抵消外匯佔款下降壓力的機率較高。但當下市場對政策預期的利好效應反應不大。(筆者為證監會持牌人)
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