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比富達證券（香港）市場策略研究部高級經理 何天仲
近日，中國國務院發文提出開展農村承包土地（指耕地）的經營權和農民住房財產權（下稱「兩權」）抵押貸款試點工作，土地改革進一步深化。近年內地一直在大力推行農業現代化，而規模化生產是主要發展方向，「兩權」抵押貸款不僅能夠有效提高土地流轉效率，亦能盤活農村不動產存量資產，提升經濟效益。土地改革是農業現代化及新型城鎮化的必要環節，影響深遠，未來料仍有相應配套措施出台，值得留意。
由於內地農民人口基數大，人均擁有耕地面積較小。根據國家統計局2012年的數據，農村居民家庭經營耕地面積僅2.34畝每人。這種分散的小農經濟難以產生規模效應，導致農民收入普遍不高，大量農民長期外出務工尋求更高收入，導致農村勞動力減少，部分耕地甚至無人打理。
耕地被閒置荒廢的一個重要原因，是農民只擁有承包土地的使用權，而沒有所有權，無法將土地抵押，只能轉讓或出租，導致土地流轉率低下，無法充分利用。耕地閒置，也導致國內實際耕地面積不斷減少，糧食自給率持續降低，給國家糧食安全造成威脅。
政策滯後 改革勢在必行
為解決這些問題，國家鼓勵發展規模化、機械化、現代化的農業模式，同時推進新型城鎮化建設，在改善農民生活狀況的同時，亦能提升耕地使用率。但落後的戶籍制度和土地政策已成為城鎮化建設和現代化農業發展的絆腳石，「兩權」抵押貸款試點，便是土地改革的一次重要推進。
通過「兩權」抵押，個人或企業可以利用耕地或農民住房獲得貸款，可以推動規模化農業的發展。根據中國國土資源部的數據，截至2013年底，全國共有耕地20.27億畝，保守估計，土地流轉將激活耕地至少15億畝，刺激中國經濟規模超百萬億元人民幣，市場空間巨大。
農民職業化將會成趨勢
土地流轉效率的提升可以令大量農民從土地上解放出來，農民職業化將會成為趨勢。土地改革是新型城鎮化和現代化農業發展的必經過程，預計未來將會有更多相關政策出台。此次「兩權」抵押貸款試點，突破了內地的物權法等法律條文的限制，顯示出土地改革也面臨諸多挑戰，不會一蹴而就，投資者可持續關注。■題為編者所擬。本版文章，為作者之個人意見，不代表本報立場。
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