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港股中秋長假期後今日復市，適逢期指結算，將限制預期的反彈幅度。近日受注目的政經消息，包括習主席訪美達成經濟成果、聯儲局主席最新談話紓解10月、11月加息疑慮，風險資金回流推升美股、A股回穩等，均有利港股低位反彈，有望在期指結算後向21,500/22,000推進，內銀、內險及基建、材料設備股具反彈動力。■司馬敬
美聯儲局主席耶倫上周五就9月17日決定暫緩加息的理由作進一步說明，有助紓緩延遲加息後股巿跌、美元一度急升的動盪表現。
耶倫一席話 消除市場疑慮
耶倫在演說中途因身體不適而中斷發言(其後確認身體無恙)。耶倫表示，近期美國經濟形勢總體向好，但失業率下降掩蓋了勞動力市場存在的周期性疲軟因素，預計未來幾個月通脹仍將在非常低的水平。
聯儲局指出，近期全球經濟和金融局勢在一定程度上限制了經濟活動，這給短期通脹帶來了下行壓力，美聯儲在就業市場進一步改善並對通脹在中期內邁向2%目標水平更有信心時啟動加息才是合適之舉。
耶倫一席話，明顯有利市場風險偏好回升，美股以反彈逾百點回應。即是說，10月、11月加息的可能性極低，現時息率延至12月不變已更明朗，風險資金回流股市等市場會成主流。另一方面，12月聯儲局是否啟動加息，端視聯儲局對經濟持續增長及通脹回升的信心，倘12月加息，應是經濟、通脹指標的正面信息，屆時股匯市可望持續上升。
內地經濟下行壓力未改善，可從最新的企業利潤降幅大可見一斑。財政部剛發表的今年首8月國有企業利潤降幅6.6%，較首7月降幅2.3%，擴大4.3個百分點，反映8月份的經濟形勢差勁。財政部指出，地方國有企業的利潤表現更從首7月增長3.6%，改為首8月下降1%。此外，鋼鐵、煤炭和有色行業繼續虧損。國企業績表現，反映實體經濟仍需更強的財政政策及寬鬆利率支持。
國企利潤上月降幅大
上述數據印證人行在8月底進一步降準降息的決定，是及時有必要，再加上8月11日人民幣中間價貶值，可望對經濟下行有扶持作用。當然，最近的數據表現仍不樂觀。
習主席訪美達成不少成果，其中包括高鐵、民用航空、核能、農業、旅遊、電影、清潔能源等。其中高鐵方面，中國鐵路國際(美國)與美國沙漠快線等組建美國西部快線項目簽署框架協議。高鐵板塊的相關行業前景可看高一線。中國高端產品如鋁合金產品等，將有助擴大出口市場。美國之外，從中國鐵路國際以成立美國公司興建項目來看，未來更多的高鐵項目走出去，提升高端製造業的發展前景。
內銀四大行上周備受壓力，不過周五已有築底反彈走勢，現價估值太低成為中長線吸納機會。
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