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恒生銀行投資顧問服務主管 梁君馡
隨着中國內地經濟增長放緩，鋼鐵行業低迷，澳洲過去經濟高度依賴的礦業，如今無法再推動經濟成長。目前內地鋼鐵企業普遍虧損，中國10月份鐵礦石進口量下跌12%。國際鋼鐵協會預測，中國今年對鋼材的需求量將萎縮 3.5% ，明年再下降 2%。但另一方面，鐵礦石巨擘為將競爭對手擠出市場，在供應過剩的情況下卻仍然以低成本繼續增產。
澳央行或再減息刺激經濟
全球四大礦企近期公佈了三季度產量報告，除FMG的產量基本持平外，其餘三大礦企的產量均創歷史新高。鐵礦石價格在供需面雙重壓制下，相信仍有下行空間。鐵礦石為澳洲主要出口，其價格下跌會直接打擊澳洲出口收益。礦產業發展放緩亦會影響就業及通脹。目前鐵礦石價格正在下探45美元/噸，若價格持續下跌，勢將拖累澳洲經濟表現，或引致澳央行被迫再作出減息以刺激經濟，利淡澳元。
中國是澳洲的第一大貿易夥伴，佔後者出口額的三分之一以上。現時中國經濟正走向成熟，經濟結構正慢慢從出口導向轉型為內需帶動，對澳洲礦產的需求也將會愈來愈低。基於上述原因，澳洲政府近年為減輕礦業放緩對當地經濟衝擊，正逐漸轉型至金融、零售、旅遊等多元發展行業，以彌補有關缺口。預期澳洲央行將繼續保持寬鬆貨幣政策，以推動非礦業發展及協助企業轉型。
美元強勢將不利商品表現
上周美聯儲局主席耶倫表示，若美國數據繼續指向增長，12月便可能加息。局內另一具分量委員、紐約聯儲局長杜德利，亦表示完全贊同。其後公佈的美國10月非農就業職位意外增加27.1萬個，為去年12月份高位。失業率更降至5%的七年半低位。強勁就業報告顯示出美國經濟增長力道，增強聯儲局12月份加息的機率。預期美國加息將會打擊負債較重新興市場的經濟活動，從而拖累全球經濟增長，令環球資金繼續流入美元資產。美元強勢將不利商品表現。料未來一季澳元匯價將持續受壓，年底前或有機會下試0.6800。
（以上資料只供參考，並不構成任何投資建議）
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