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南華證券副主席 張賽娥
總結上周，恒指累挫471點或2.1%。國指累挫374點或3.5%。港股日均成交793億港元，較上周減少約1%。上證綜合指數跌8點或0.23%，收報3,581點。本周無特別重要經濟數據，恒指RSI已跌至15的超賣水平，油價亦失守41美元的短期低位，估計本周初港股將超跌反彈，但中國經濟增長下行的憂慮未止，港股仍不離好淡爭持的拉鋸局面。
股份推介：創科實業（0669）領導全球電動工具、戶外園藝工具及地板護理產品設計、製造及市場營銷，擁有最廣泛種類和性能最好的鋰電充電式產品。
純利連續七年雙位數增長
集團營業額連續五年上升至2014年的47.5億美元，毛利率連續六年上升至2014年的35.2%，經營利潤率連續六年上升至2014年的7.71%，純利連續七年取得雙位數增長至2014年的3億美元，ROE連續八年上升至2014年的16.2%。2014年Milwaukee高利潤率工業電動工具業務全球增長22.2%，三年年均複合增長率超過20%。RYOBI ONE+平台持續每年有一百萬以上客戶的增長。
RYOBI ONE+及MILWAUKEE的M12、M18及FUEL的新鋰電充電式產品推動上半年銷售再創佳績，其中Milwaukee電動工具業務之全球營業額增長24.4%，令電動工具營業額增長16.7%，成為行業之冠。上半年，地板護理及器具的營業額達 5.16億美元，佔總營業額20.9%，下降9.7%。但HOOVER鋰電充電清潔產品市場份額提高，ORECK品牌取得穩健的雙位數字增長，在北美的營業額錄得高於同業的表現。高性能RYOBI 40伏特鋰電戶外產品以及HOOVER及VAX鋰電真空吸塵機的需求不斷上升，地板護理及器具的營業額將於來年回復增長。
北美目前為收入最大的市場，上半年增長11.4%，佔比74.6%。美國9月新屋開工增長6.5%，10月失業率下降至5%，低利率環境亦令購屋需求增加。集團主要客戶家得寶，至8月初的第二季收入環比增加18.9%，預示集團的收入保持良好的增長勢頭。市場預測市盈率20.4倍，2015-2017年每股盈利複合年增長20.8%，相信股價可繼續破頂。 （筆者為證監會持牌人士）
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