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黃德几 金利豐證券研究部執行董事
葉氏化工(0408)為全球最大醋酸酯類溶劑生產商，以及內地最大化工產品製造商之一，旗下三大主營業務為溶劑、塗料和潤滑油。今年上半年，集團營業額按年下跌9%至42.77億元，主要由於國際油價持續下跌，令各種原材料價格均呈下跌，導致銷售金額減少所致，惟產品的銷售總量，則同比增長6%。溶劑業務為集團主要收入來源，今年上半年分部收入下跌12%至24.6億元，分部盈利下跌20%至8,592萬元。
期內，集團推出多款的環保塗料，包括水性納米高清投影塗料，可應用於幕布、背景牆和玻璃等，另外納米反射隔熱塗料，具有反射隔熱效果，在強烈的太陽光照射下，可大幅降低屋頂鐵皮表面溫度及室內溫度，冬天則可將室內熱能保留降低熱能損耗，新產品料有助帶動銷售表現。
江蘇泰興廠完成擴產能
另外，集團在江蘇泰興廠房新建的30萬噸醋酸酯生產線，工程已經完成，在投產後將進一步增加產能。
期末，集團經營業務的現金流有所改善，經營業務所產生之淨現金收入1.7億元，但因購買物業、廠房及設備及其訂金帶來的1.98億元的現金流出抵銷了相關的影響；手持現金13.43億元，借貸比率較去年底增加1.6個百分點至59.7%。
走勢上，自9月底起，股於3.2元水平上落，在周三低見2.99元，惟昨日呈「大陽燭」突破向上，重上10天、20天和50天線，STC%K線走高於%D線，MACD熊轉牛差距，惟目前股價高於保歷加通道頂線，料有較大阻力，可考慮3.2元吸納(昨天收市3.30元)，反彈阻力3.6元，不穿3元續持有。
本欄逢周五刊出 (筆者為證監會持牌人士)
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