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中銀國際首席經濟學家程漫江、宏觀分析師葉丙南
中歐國際交易所11月18日在德國法蘭克福正式開業，標誌着中德雙方共同建設的歐洲離岸人民幣證券市場正式啟動。中歐國際交易所首批上線產品包括跟蹤A股指數的人民幣ETF（交易所交易基金）和人民幣債券，同時已在德交所掛牌的12隻與中國市場相關的ETF及180多隻人民幣債券亦將一併轉移至中歐所的交易平台繼續運作。中歐國際交易所的成立標誌着離岸人民幣市場發展進入嶄新階段，人民幣國際化進程將再提速。
顯改革開放成就
人民幣國際化是中國在全球經濟、貿易、投資和金融體系中崛起的自然結果，亦是中國30多年改革開放成就的另一面展示。時至今日，人民幣跨境收支已經佔中國全部跨境收支的四分之一左右，預計未來5年後該比例可能超過三分之一；SWIFT追蹤顯示，2015年9月人民幣佔全球支付份額為2.5%左右，在國際支付貨幣中排名第五位，預計很快將穩居第四位。
納SDR機會大增
為促進人民幣國際化，中國政府近年來加快利率、匯率市場化和人民幣資本專案可兌換進程，積極推動人民幣納入特別提款權（SDR）貨幣籃子。11月13日，國際貨幣基金組織（IMF）總裁拉加德表示，IMF工作人員在向執董會提交的SDR審議評估文件中認為，人民幣已達到「可自由使用」貨幣的要求，建議執董會認定人民幣可自由使用，並將其作為除英鎊、歐元、日圓和美元之外的第五種貨幣納入特別提款權籃子。儘管拉加德本人在對評估結果表示支持的同時還指明需等待11月30日執董會的最終投票決定，但是來自IMF的官方表態無疑增加了人民幣加入SDR的概率。人民幣納入SDR將是人民幣國際化推進的標誌性事件，是對中國經濟地位和改革開放成就的肯定，亦將為中國新一輪改革開放吹響號角。以納入SDR為新的起點，未來人民幣國際化和金融改革開放將持續推進，利率、匯率體制將進一步市場化，資本市場雙向開放可能加速，境內外投資額度限制將趨向逐步放鬆，人民幣離岸市場將更加發達。 （寫在中歐國際交易所開業之際）
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