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香港文匯報訊 (記者 周紹基) 長建(1038)與電能(0006)的合併計劃遭電能獨立股東否決，電能昨復牌最多跌逾半成，全日收跌2.9%，為表現最差籃籌。長建最多跌3.11%，最後跌幅收窄至0.4%。市場人士指，交易告吹將導致電能的股價及估值下調。由於長建及電能最快一年後，才可重提合併案，市場關注電能失去為其大量現金儲備作部署的機會，未來股本回報率將受壓。
明年難再提合併 料派特別息
瑞銀及大和齊下調電能的投資評級，大和更料明年再提合併機會不大，但多間券商料電能未來或派特別股息。大和發表報告，下調電能評級，由「跑贏大市」降至「持有」，同時削目標價，由原來75元降至70.5元。
該行指，電能與長建合併方案遭股東會否決，將破壞釋放電能所持現金的價值，電能與長建要再提合併最快要待明年9月8日，估計其估值或下調13%，即使假設其分派所有現金，估計電能估值仍要下調7.5%。
該行表示，因電能持有大量現金，高達678億元，若未有良好運用，或會令股本回報惡化(按目前股價其每年機會成本約4%)，電能估值會遭下調，並料明年再有合併機會不大。
長建可覓新收購 增每股盈利
花旗估計，電能在明年2月的全年度業績會上，可能宣佈派發每股5元額外股息，因分拆港燈(2638)時曾提及，若集團未來2年無重大收購事項，將派發額外股息。合併告吹後，花旗料長建財務狀況仍強，長建的淨負債對資本比率處10%水平，未來仍可物色收購機會，以提升每股盈利表現。
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