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第一上海首席策略師 葉尚志
12月4日。受到歐美股市波動加劇的影響，港股大盤連跌第二日，弱勢有再度加劇跡象，要提防短期單邊跌市有出現的機會。事實上，正如我們早前指出，在缺乏內部支撐因素以及受到美國加息困擾影響，港股正處於中期弱勢，在過去六周以一浪低於一浪的發展模式來運行。而目前，環球金融市場穩定性出現轉弱，股債市場已同步進入了下行階段，估計對正處於弱勢的港股會構成進一步打擊。因此，在不明朗因素未能消除之前，尤其是在美聯儲月中議息會議召開日期逐步迫近下，在操作上建議仍要保持謹慎態度，未許過分急進。
發出「死亡交叉」訊號
恒指出現跳空下挫，在22,242至22,327遺留下一個下跌缺口，日內跌幅雖未致於太大，但是在空軍有狙擊權重指數股的情況下，要提防短期單邊跌市仍有進一步擴展的機會。恒指收盤報22,236，下跌181點或0.8％，國指收盤報9834，下跌154點或1.53％。另外，港股主板成交量回升至760億多元，但沽空金額更是激增至110.3億元，沽空比例達到14.51％，空軍建倉異常積極，有隨時趁機發難的機會。至於升跌股數比例是509：928，日內漲幅超過10％的股票有17隻，日內跌幅超過10％的股票有4隻。
技術上，恒指平均線組合在22,400水平聚焦後，待變格局進入關鍵時刻，而目前，10日線22,382已率先跌穿了50日線22,404，發出了首個「死亡交叉」的不利訊號，有展現短期單邊跌市的傾向，而初步阻力位在22,400建立。
騰訊沽空比率達39%
盤面上，兩大權重指數股匯豐控股（0005）和騰訊（0700），在受到空軍追擊，沽空金額比例都出現了明顯激增。匯豐沽空金額有2.2億元，沽空比例達到18.39％，而騰訊沽空金額更是錄得有29.2億元，沽空比例激增至39.07％。匯豐和騰訊都出現了跳空下挫，股價分別下跌1.67％和2.2％，如果空頭進一步打壓，引致股價持續下挫，對於港股大盤盤面將會構成致命打擊。匯豐和騰訊的恒指市值比重分別有9.89％和11.33％，合共有21.22％、佔恒指比重超過五分之一。
美股基本形成雙頂格局
由美元急升引發的金融市場不穩定性出現發酵擴散，商品市場在過去的一個月已首當其衝，而隨着歐洲央行加推量寬力度未符預期，股、債、匯市的波動亦出現了明顯加劇，要提防有形成相互拖累影響的增強循環環路。目前，歐元出現了急彈，從1歐元兌1.05美元急升至1歐元兌1.1美元關口，對歐洲股市構成了明顯壓力。德國股市DAX指數已受阻於11,500關口，正如我們指出，這是量寬政策出現弱化的信號，宜關注DAX指數能否守穩於10,200關口。美股道指於18,000關口前已基本形成了雙頂格局形態，17,200頸線位置不容有失，否則有出現中期跌勢的機會。而美國10年國債收益率亦上拉至2.3厘的三周新高，在美國加息的預期下，估計有朝着年內高位2.5厘進發的傾向。（筆者為證監會持牌人士）
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