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張怡
內地日前剛公佈的製造業數據欠佳，加上人民幣兌美元中間價連跌六日，創自4年半以來低位，都利淡市場氛圍，但中央全力救市，則有利A股急跌後回穩，上證綜指收報3,287點，微跌0.26%。A股跌勢見放緩，反觀港股沽壓依然未消，惟近日備受拋壓的中資股已轉為個別發展，當中電力股便在投資者憧憬利淡因素漸消化而紛紛出現反彈行情。作為藍籌及紅籌成份股的華潤電力(0836)昨以近高位的14.86元報收，升0.64元或4.5%。
電力股獲買盤追落後，中國電力(2380)則先升後回，曾高見4.42元，收報4.34元，倒跌0.02元或0.46%，表現雖較遜色，但估值較不少同業仍然偏低，所以仍不妨考慮伺機建倉博反彈。電價下調方案較早前獲國務院審批，按照新的電價調整方案，燃煤發電上網電價預計全國平均降幅為每千瓦時3分，並自今年1月1日起開始執行。雖然電價下調不利電力股，惟預期煤價今年續下跌，在好淡因素相抵下，電力企業盈利不致出現太大的影響，而中國電力因注資前景勝同業，所以論值博率仍然不俗。
事實上，中國電力母公司中電投今年已完成與國家核電合併，成為電力股中國企改革的先行者。母公司整合完成後，無疑也令中國電力獲注入資產的預期不斷升溫。業績方面，中國電力去年上半年營業額雖下跌11.4%至96.22億元人民幣，惟股東應佔溢利增長68.6%至27.28億元人民幣，全年料可望保持理想的增長。該股去年預測市盈率約8倍，估值仍吸引，現水平博反彈，上望目標為5元關，惟失守4元水平則止蝕。
A中購輪18520鑊氣最盛
內地股市趨穩，X安碩A50中國(2823)昨反彈至10.28元報收，升1.38%。若繼續看好該ETF後市表現，可留意A中中銀購輪(18520)。18520昨收0.107元，其於今年12月19日到期，行使價為11.02元，兌換率為0.1，現時溢價17.61%，引伸波幅37.4%，實際槓桿4.5倍。此證仍為價外輪，但有較長的期限可供買賣，現時數據應屬合理，加上交投最暢旺，故為可取的吸納之選。
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