 放大圖片
■在人民幣兌美元出現下跌情況下，大可留意一些以美國業務為主的增長股。 資料圖片
香港文匯報訊 (記者 梁偉聰) 近期人民幣貶值，市場更預期年內人民幣兌港元有機會跌至1兌1，人民幣貶值再加上內地經濟放緩，拖累上周內地及港股大跌。但正所謂「有危就有機」，雖然航空、內房股因此受到拖累，但貶值卻有助刺激出口類的股份，在人民幣兌美元出現下跌情況下，大可留意一些以美國業務為主的增長股。
新鴻基金融財富管理策略師溫傑表示，在人民幣貶值的情況下，航空股、內房股這些持外債或以外幣交易，特別是美元的股份就最受影響，反而出口類，如紡織業則可受惠。但他就不建議在此時大手入市，認為內地股市雖然叫停熔斷機制，但跌市主因，市場對內地經濟沒信心以及人民幣大幅貶值仍未有消除。故他建議就算入市都應量力而為，又或者選擇與內地經濟沒太大關係的行業，如福壽園(1448)等。
匯兌損失大 南航下行壓力最大
美銀美林指三大航空股中，南航(1055)受人幣貶值影響最大，因此下行壓力最大。該行預期人幣貶值會令航空公司造成大幅度匯兌損失，更料人幣今年會貶值至6.9，因此維持三大航空股「跑輸大市」評級。 南航單計上周就累跌近兩成，周五收報4.9元。
彭博報道指，東航(0670)面對人民幣貶值壓力，計劃進一步削減美元債務。東航新聞發言人指，一直積極優化債務結構，經濟形勢未對營運產生負面影響，認為近期市況未能反映經濟基本面，目前市場過度憂慮人民幣貶值，料近期人民幣不會進一步大幅貶值。 東航上周亦累跌一成半，周五收報3.73元。
瑞信早前發出報告指，人民幣貶值對整體股市的影響，不能與歐元及日圓相提並論。因歐元及日圓近年貶值，是央行量化寬鬆政策的一部分，有助刺激經濟增長及提振當地股市。不過由於人民幣貶值並非人行推出量寬措施之一，同時經濟前景不確定性增加；該行預期，人民幣貶值不能成為整體股市推動力。不過，對於個別行業股份，人民幣下跌對其業務性質有利，例如出口股及工業股等。
瑞信在報告中，點出5隻股份有望成為人民幣匯率貶值的受惠者，當中3隻於本港上市，分別是紫金(2899)、創科(0669) 及江西銅業(0358)。該行假設人民幣於2015年及2016年貶值共10%，料會推高3隻股份去年每股盈利約8%至18%，同時料可推高今年每股盈利約15%至22%。
出口商是人幣貶值大贏家
花旗則指，內地中小企中，出口商為今次人民幣貶值的普遍贏家，估計人民幣每貶值1%，2016年出口股盈利可增0.1%至4.5%。花旗同樣提到創科實業，其次是偉易達(0303) 及敏華(1999) 盈利都可有大幅度的上升，因主要以美元銷售，但成本多以人民幣計算。
高盛的報告則指，投資者最關心的主要風險是人民幣，而人民幣兌美元每貶值10%，將提振受惠股2015年的平均盈利41%，並減少受害股的盈利81%。高盛推測，人民幣倘若貶值一成，淨利減少的個股如下(按減幅由小到大順序排列)：中集集團(2039)、華潤燃氣(1193)、寶信汽車(1293)、北京控股(0392)、合生元(1112)、SOHO中國(0410)、中聯重科(1157)、正通汽車(1728)、紫金礦業(2899)、中國龍工(3339)、保利置業集團(0119)、中升控股(0881)、馬鋼(0323)。
至於淨利上升的個股有(按增幅由小到大順序排列)：中石化煉化工程(2386)、洛陽鉬業(3993)、鞍鋼股份(0347)、江西銅業(0358)、中國機械工程(1829)、申洲國際(2313)、海通證券(6837)、華能新能源(0958)、中國宏橋(1378)、三一國際(0631)、中興通訊(0763)、鄭煤機(0564)、招金礦業(1818)。
|
放大圖片
