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全球經濟放緩，石油需求下降，國際油價一瀉不止，年初至今短短兩周已累跌兩成。禍不單行，石油產量有增無減，美國聯儲局加息前後美元持續轉強，與美元走勢有逆向關聯的油價進一步受壓，巴西、澳洲及加拿大等商品出口國今年經濟將繼續受衝擊。
油價以美元計價，若美元貶值，石油將顯得較便宜，吸引買家以外幣購入，推升油價，若美元回升則相反。自從去年初至今，美匯指數與油價的一年關聯系數是-95%，可見一斑。不過這並非必然聯繫，有分析認為美元與油價的逆向關係只是短期現象，長期關聯則較模糊，相反，產量和需求等因素對油價的影響更大。中東國家拒絕減產，加上美國近一兩年掀起「頁岩油革命」，都令石油市場供應過剩。
分析看好華經濟推動轉勢
摩根士丹利警告若人民幣繼續貶值，或使油價跌至每桶20美元水平。布蘭特期油沽盤近日急升，預測它跌至20美元的期貨交投量，由今年初起暴增7倍。原油交易員貝倫森指出，現時油價走勢已「脫離邏輯」，下試10美元亦非不可能。
油價下跌本來有利企業減低生產成本，並釋放消費者購買力，但《華爾街日報》警告，大批能源企業面臨破產，油價會因產量減少見底回升。EAM Partners商品交易顧問斯佩蘭迪奧則認為，美國經濟仍然疲弱，聯儲局上月加息將是「一次過」，短期內不會再出手。斯佩蘭迪奧認為能源市場最大不明朗因素是中國，他看好中國今年經濟放緩見底，屆時對石油的需求將回升，帶領一眾商品輸出國走出困境。 ■《華爾街日報》/ 路透社
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