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第一上海首席策略師 葉尚志
1月25日。港股大盤連升第二日，走了一波兩連漲，是恒指連跌四周、累跌超過3,500點或16％以來的首次，盤面的總體穩定性有所回好，估計短期反彈行情有伸展延續機會，恒指有朝20,000來進發的傾向。一方面，歐洲央行在上周四暗示有加大量寬的可能，加上油價出現觸底後的報復性彈升，是刺激歐美股市帶頭反彈的消息因素，對港股也可以構成示範作用。另一方面，港股大盤在上周已下跌至3年多、5年來的低位，中長線投資機會浮現，在資金有望逐步介入進場的背景下，短期再跌空間已受到限制。
關注績優大中型增長股
目前，可以假設恒指的階段性底部已見於18,534，操作上建議可以保持謹慎偏正面的態度，現時比較穩妥的、還是可以優先關注一些績優的大盤指數成份股。另外，如果大盤的總體穩定性能夠進一步確認，可以考慮把參與名單範圍、擴大至一些具增長潛力的績優中型股方面。
恒指出現裂口跳升，在盤中一度上升409點高見19,490，但是資金追高的信心仍有待增強，未能一舉升穿10日線19,371。然而，市場上開始有領漲股出現，如騰訊(0700)和中海油(0883)等等，有望對盤面構成維穩推動作用。恒指收盤報19,340，上升260點或1.36％，國指收盤報8,173，上升68點或0.84％。另外，港股主板成交量回降至744億多元，而沽空金額有86.1億元，沽空比例有所回降至11.57％，空頭壓盤力量有收斂機會。至於升跌股數比例是1,001：472，日內漲幅超過10％的股票有32隻，日內跌幅超過10％的股票有12隻。
騰訊領跑 朝二萬點進發
走勢上，恒指升穿了前一級微型浪頂19,238，扭轉了過去四周、反覆向下的運行模式，短期反彈勢頭獲得強化伸展，可以假設恒指的階段性底部已見於18,534，有望朝着20,000來進發，而19,000是目前的好淡分水嶺。盤面上，權重指數股騰訊跑出來領漲，股價昨日漲了3.81％至144.3元收盤，率先升穿了20日線，能否進一步升穿148元關口，是後市關鍵。全球寒冷天氣肆虐，市場預期石油需求將增加，紐約期油趁機出現觸底後的報復性彈升，消息刺激石油股進一步走高，中石化(0386)漲了3.12％，中石油(0857)漲了2.88％，中海油漲了4.75％。
現階段，在整體形勢未見明朗回好之前，市場信心仍有待恢復，期待資金大舉回流港股是不現實的。然而，如果市場上的拋壓出現收斂、空頭回補出現加快，超跌後的港股是可以出現反彈的。值得注意的是，美聯儲將於本周召開議息會議，而結果會在香港時間周四凌晨公佈。市場普遍估計進一步加息的機會不大，消息能否穩住港匯的弱勢、港元拆息的升勢能否收斂，是觀察重點。 (筆者為證監會持牌人士)
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