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■貝萊德中國股票主管朱悅。 張易 攝
香港文匯報訊（記者 張易）貝萊德昨日發佈2016年中國市場展望，中國股票主管朱悅談及A股表現，預料A股今年續劇烈波動，惟與去年不同，現時市場槓桿規模大幅減小，金融系統性風險減弱，料中央干預措施逐漸減少，「深港通」年內有機會通車。
內地經濟轉型利好消費股
貝萊德建議投資者改變A股策略，不要集中於經濟周期相關或防守型股票，而要跟隨內地經濟結構轉型，關注受惠價格改革等行業。該行預計當局為吸引民眾在內地消費，今年將推出多項短期方案，包括削減大眾消費品關稅、鼓勵免稅區購買奢侈品/跨境電商、建立更多免稅店、增加免稅產品類別等。朱悅指出，去年內地於海外消費額逾1.2萬億元人民幣，若將其中一半留在內地，將推動零售消費增長1%。
中央去年11月首次提出「供給側改革」概念，成為「十三五」期間經濟改革重心。朱悅料中央在「兩會」前後陸續公佈相關政策。她認為，「供應側改革」打破內地經濟惡性循環，改善企業盈利及經濟增長預期，一旦改革成功，內地資本市場或出現快點。
在南車與北車合併為中車（1766）後，市場憧憬央企陸續合併，朱悅有不同看法。她指南北車合併背景獨特，中石油（0857）、中石化（0386）及中海油（0883），以及聯通（0762）和中國電信（0728）就未必合併，因合併後形成壟斷，而國家鼓勵下游產業加強競爭。
人民幣匯率方面，鑑於人民幣去年獲國際貨幣基金組織（IMF）納入特別提款權（SDR），朱悅料人民幣兌一籃子貨幣今年保持穩定，至於人民幣兌美元會否貶值，要視乎美國聯儲局加息步伐。
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