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康宏證券及資產管理董事 黃敏碩
歐舒丹（0973）主要以「L'OCCITANE」品牌從事設計、生產並營銷化妝品及護理產品。旗下產品系列則包括ReineBlanche、Cédrat及Citrus Verbena等。截至去年9月底，集團在全球擁有2,859間零售點及1,441間直營店，覆蓋逾80個國家，具環球佈局優勢。
於去年首三季，集團的銷售淨額為9.85億歐元（下同），同比上升11.6%。其中，佔整體收入約75%的直銷收入為7.38億元，按年增11.7%，而轉售收入亦升11.3%至2.47億元。同店銷售方面則增長1.8%，較去年上半年增加0.2%。雖然近期環球匯率出現波動，亦對集團若干國家的銷售額增長帶來負面影響，惟整體看，外匯對銷售額仍可貢獻5.8%的正面增長。
內地仍為銷售增長火車頭
目前，佔整體收入近一成的中國仍為銷售增長火車頭，於去年首9個月錄得19.1%的增長，並對整體增長貢獻逾兩成，主要受惠於新舖及網上商城等不可比較的店舖收入上升所帶動，而其次增長較快的地區則為法國、巴西、俄羅斯及日本。雖然去年11月中發生巴黎恐怖襲擊，令法國旅遊區店舖的旅客人流減少，但法國的整體銷售額仍有 12.9%增長，而同店銷售更上升7.9%。隨着旅客回復旅遊信心，料法國的收入增長可進一步提速。
另外，電子商務業務繼續推動收入表現，其營業額較去年同期增長逾20%，主要受惠於中國的天貓和韓國的網上商城的強勁佈局。展望未來，集團將繼續探索在多個領域與著名社會媒體合夥人合作的機遇，藉此為其線上渠道及實體店舖帶來更多人流，並實施及整合自營電子商務平台、實體POS系統及線上CRM等，以打入日益增長的線上美容市場。
由於集團積極豐富品牌組合及增加產品供應，引入更多抗衰老產品系及天然護理產品系列等料對亞洲客戶具有強大吸引力，加上公司繼續在全球選擇性擴展零售網絡，有助鞏固銷售表現。建議可於13.3港元（下同）附近買入（昨天收市13.74元），上望14.9元，跌穿12.7元止蝕。（筆者為證監會持牌人士，並無持有上述股份權益）
本欄逢周三刊出
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