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德國最大銀行集團德意志銀行,去年虧損67億歐元,是史上最慘業績。該行的衍生性金融商品風險部位,高達75萬億歐元,是德國GDP的20倍,中國GDP的6倍,使得該行隨時步雷曼的後塵。有分析師當時已指出,德銀的遭遇,並不是銀行界的特例。自從美國、歐洲及日本央行連番推出量寬,市場資金已嚴重氾濫,利息及息差已低至無可再低,更有多國實施負利率。
德銀慘蝕油價跌 恐受拖累
銀行為要向存戶支付利息,逼得要加大風險投資的投入,以賺取盈利,但投資失利就會令銀行資產急劇惡化。匯控今次業績大遜預期,正是由於信貸息差拖累債務公允值,貸款減值撥備也因油價下跌影響油企而上升。
但更值得注意的是,匯控去年減持風險加權資產,大幅減少了1,240億美元,反映該行有很迫切需要「去風險化」。即使匯控的槓桿投資風險,或者較德銀低,但匯控也有可能是德銀的交易對手,一旦德銀或其他銀行出事,連帶效應也會打擊匯控未來股價。
互聯網金融 加劇市場競爭
就算將有關因素撇除,事實上,目前互聯網金融發展迅速,市民不一定要向銀行借錢;支付業務也受「支付寶」、微信等威脅;加上自雷曼「爆煲」後,銀行售賣財富產品的業務也受壓縮,當年非利息收入的風光一去不返,銀行尤其是匯控的股價,料不會回到07年的高峰了。 ■記者 周紹基
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