投資攻略：內房政策連發 中國債市有景

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■中國財政部上周宣佈調減房地產契稅及營業稅，有利房地產去庫存。圖為內地一樓盤銷售廳。 資料圖片

去年9月30日以來，五個月內中國政府針對房市連推了四大刺激政策，財政部在2月19日再推新政策降低房地產交易稅負，反映了高層對房地產去庫存的堅定信心，在這種信號的作用下，疊加貨幣、財政政策確實在一定程度上降低了購房者的買房壓力，將會有助於房地產去庫存，也點燃了中國債券上升動能。■日盛投信

日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，近五個月內中國政府推出了包括人民銀行下調購買首套房的貸款最低首付款比例、非限購城市的首次購房最低首付比例從25%調低至20%、職工住房公積金賬戶存款利率上調、降低房地產交易稅負等四大政策。

逾130城市出台去庫存新政

她指出，上述政策主要希望能加速房地產去庫存，地方政府亦同樣積極進行房產去庫存，目前已有逾130城市出台樓市去庫存新政，各地出台去庫存政策主要包括公積金槓桿成重要工具、降低稅費、鼓勵農民進城購房、回購商品房作為保障房、實施房地產供給側改革等五類，一連串的政策作多可望激勵樓市買氣與建商取地意願，房市庫存去化將有助中國債券價格走穩。

中期降準機會大有利債市

鄭易芸指出，今年國際景氣下行風險仍高，中國仍在去化產能、去房市庫存階段，預估貨幣政策仍將保持彈性，人行將持續關注經濟走勢，雖然央行在2月18日宣佈即日起，原則上每個工作日都開展公開市場操作，由於公開市場操作不能完全替代存準率下調，中期降準必要性仍然很高，未來仍有再降息之機會，可望為中國債市提供支撐力。