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群益證券(香港)執行董事 曾永堅
中證監新任主席劉士余上場的消息，激勵周一A股表現。但海外媒體引述新主席在向內部管理層講話--「現時中證監的主要任務包括嚴格監管市場、嚴查操縱股市並積極引導外部資金進場」，市場擔心中證監將加強監管市場活動，隨即引發部分資金回吐，令滬深A股未能延續周一的反彈之勢，當中金融股類亦呈現回吐。
金融與地產股類的回調，拖累上證綜合指數下跌，後者午盤跌幅曾擴大至近2%，惟尾盤收窄跌幅，終盤跌0.81%，於2,903.33點作收；深證綜合指數終盤跌0.58%，創業板指數則下跌1.22%作收。滬深兩市成交金額較周一縮減4.9%至5,728億元人民幣。儘管國際油價周一晚顯著反彈，但未能帶動石油股類全線受惠。
降準降溫 內銀反彈乏力
自今年1月份的新增人民幣貸款達到2.51萬億元的數據發佈後，金額之多除令市場感意外之外，亦引發市場擔心內地銀行經過1月份的積極放貸後，將降低人民銀行短期內調降存款準備金率的誘因，並削弱銀行於今後數個月放貸的能力，相關預期曾令內銀股股價缺乏持續彈升的動能。
不過，近日根據《中國證券報》引述數名證券分析師的觀點，他們預期今年2月內地銀行信貸依然可能能夠延續1月的強勢，維持新增人民幣貸款於較高的水平，換言之，市場開始期望2月份的新增人民幣貸款預期，連同市場普遍相信中央政府將積極於「兩會」前維穩，兩者將可以繼續成為內銀股的股價短期利多元素。
值得留意的是，雖然上述的看法支持2月內地銀行信貸依然能夠延續1月強勢的預期，但並不能單利用今年首兩個月的信貸數據預期來推測人行上半年的貨幣政策將重新進入「寬鬆期」。由此反映，市場主流看法較偏向預期中國今年的貨幣政策基調依然以穩健為主，故此，預計對大盤短期的利多作用有限。 (筆者為證監會持牌人士)
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