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■新興市場在近一個月來，資金流出的情況已大為改善，新興市場債市轉好。圖為泰國曼谷市容。資料圖片
美銀美林新興國家原幣債指數自1月20日低點反彈以來，換算成美元上漲逾5%，對照先前飽受資金流出壓力的情況，新興債市似乎浮現否極泰來的味道。 ■富蘭克林投顧
富蘭克林證券投顧指出，過去壓抑新興市場債匯市的因素，開始見到一些轉變，如美國聯儲局加息速度將會放慢，使得美元的強勢循環至少暫告一段落。美元不再強勢，也讓商品市場得到喘息空間，而且許多商品價格已經跌破生產商的損益兩平點，減產勢在必行，供需可望漸漸趨於平衡，吸引投資人回流投資新興市場。
美元不再強勢 商品價回升
另外，中國政府近來穩增長力度明顯增強，中國經濟可望有驚無險，意味着與中國經貿連結較深的國家也能鬆口氣。
富蘭克林坦伯頓新興國家固定收益基金經理人麥可．哈森泰博認為，過去市場對新興國家的看法太過於悲觀，價格反映的是新興市場經濟崩潰，現階段價位甚至比全球金融危機、亞洲金融危機還要低，但新興市場及全球經濟僅是放緩，並非衰退，現在反而是難得一見的買進時機點。
富蘭克林證券投顧指出，歷經一波恐慌性賣壓，全球股市進入反彈軌道，然而全球經濟變數猶存，還待進一步釐清，對於進場股市有些疑慮，但又想參與市場反彈行情的投資人而言，不妨先進場債券型基金，中長期來看，不僅資本利得可期，也可取得不錯的配息收益。
定期定額配置新興債市
試算自指數成立以來，每月進場定期定額投資全球股市與全球新興債市，定期定額投資全球股市三年的平均回報率為18.4%，正回報幾率為85%，如果是定期定額在新興債市，三年的平均回報率雖然不如全球股市，但也有14.7%的水平，不過正回報幾率卻有95%，遠遠勝過全球股市，如果是把投資時間拉長到五年，定期定額新興債市的正回報率更可以達到99%。
富蘭克林證券投顧指出，由國際金融協會(IIF)一月底的估計，全球資金已經連續三個月淨流入新興國家債市。隨着主要工業國國債收益率多已落於極低或甚至負值水平，新興國家政府債市的高收益率特色將被彰顯，惟因各國體質不同，仍宜精選持債，現階段看好能夠受惠美國、中國經濟增長需求，以及國內經濟和政策面穩健的如馬來西亞、韓國、印尼、墨西哥等原幣債匯市表現。
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