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張怡
港股上周升4.2%，至於國指更走高至8,557點完場，全周漲6.5%，表現跑贏。「兩會」於上周召開，國策股繼續成為市場熱捧的焦點所在，尤其是「去產能」概念股漲勢最見凌厲，當中安徽海螺(0914)累升23.8%，為升幅最大的國指成分股。水泥板塊已沉寂多時，即使不少股份上周有頗佳的升幅，惟相比高位依然有一段很長的距離，在股份走勢轉扭轉頹勢下，仍不妨續加留意。
作為水泥龍頭股的中國建材(3323)上周五以3.9元報收，全周計共升12.1%，表現在同業中雖不算突出，但也因而可考慮作為追落後的建倉對象。事實上，安徽海螺上周急升，其市賬率達1.24倍，而同屬一線水泥股的中國建材僅為0.42倍，後者被低估不言而喻。中建材上月初發盈警，預計2015年止年度純利將較2014年度下降超過70%，原因是期間水泥需求增速大幅下滑及產能嚴重過剩等多重因素，致使集團主要產品水泥的價格大幅下降。
儘管中建材去年業績難寄厚望，但股價已然大跌，料已反映相關的不利因素。值得留意的是，中央全力推動供給側改革所帶來的投資機會，已吸引大行加入增持行情。一向無寶不落的摩根大通便於2月22日增持中建材H股逾1,837萬股，增持均價3.56元，增持後持股逾1.83億股，持股比例升至6.38%。中建材去年預測市盈率達10.26倍，論估值並不算貴，趁股價走勢轉好跟進，若短期升穿月高位的3.97元，下一個目標將上移至去年10月中旬以來阻力位的5.3元，惟失守10天線支持的3.65元則止蝕。
國壽購輪26204較貼價之選
國壽(2628)上周五收報18.1元，是日升3.78%，因在一線內險股中也屬落後，若看好該股後市表現，可留意國壽瑞信購輪(26204)。26204上周五收報0.15元，其於今年8月1日到期，行使價為18.38元，兌換率為0.1，現時溢價9.83%，引伸波幅40.2%，實際槓桿5.9倍。此證仍為價外輪(約1.55%價外)，惟數據尚算合理，交投也較暢旺，故為可取的貼價之選。
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