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■MSCI新興市場指數上周急升5.44%。圖為巴西港口 貨櫃碼頭。 資料圖片
全球製造業PMI創39個月新低瀕萎縮，但中國降低存款準備金率，以及中國兩會引發政策期待，美聯儲局三月加息預期降溫，且投資人預期歐洲央行將加大寬鬆，來降低通縮風險，激勵商品價格反彈，新興股市周線大漲。總計過去一周MSCI新興股市指數上揚5.44%、摩根士丹利新興市場小型企業指數上漲4.17%。以過去MSCI新興股市指數PB值低於1.3倍均是長線買入機會來看，目前PB 1.27倍不失為逢低收集時機。■富蘭克林投顧
以美元計價的拉美指數周線上漲10.41%。據巴西央行調查，經濟學家下調巴西今年經濟成長率預估至-3.45%，但下調通脹預估至7.57%，巴西央行維持基準利率在14.25%不變，符合預期，但分析師調查預期巴西央行在2017年底將降息至12.5%，而中國降準與對供給側改革的期待提振商品市場。
寬鬆環境有利 PB低具吸引
富蘭克林證券投顧表示，美元指數進入修正周期，美國聯儲局可能暫緩加息腳步，新興國家央行可能更加寬鬆，人民幣企穩，新興股市評價面和經理人佈局比重已低，該些因素都有利新興股市反彈。另外，股價淨值比(P/B)對新興股市是一個魔術數字，每逢新興股市的PB值低於1.3倍，都是新興股市的長線大買點機會。過去20年來，新興股市僅有三次出現如此便宜的價位，時點分別落在1995、2001以及2008年，如果在當時能夠用定期定額逢低佈局，後續均可獲取優異的回報水平。因此，以目前MSCI新興股市指數P/B值約在1.27倍的背景下，對於新興股市的中長期前景不用悲觀。
富蘭克林證券投顧表示，因應美元升值與中國經濟轉型的兩大背景下，投資人宜在新興市場裡減碼原物料類股之佈局，減輕商品市場下滑對相關產業的影響，並且以新興國家小型股為首選，因在全球股市動盪下，受到國際資金移動，大型股較易受衝擊，而且許多新興國家正在厲行改革或推動刺激計劃，優先受惠的將是以內需為導向的中小企業。
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