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第一上海首席策略師 葉尚志
3月8日。港股大盤出現縮量回整的走勢，進入短期漲後整固的階段。事實上，港股已連漲三周，恒指從2月12日的低點18,279起步，漲到了周一的最高點20,332，累漲了2,053點或11.23％，在進一步上攻去年全年最低點20,368之前，出現漲後整固是可以理解的合理動作。現階段，對後市可以保持偏正面的態度，估計恒指仍可朝20,368／20,851來進發，而中短期支持位已在19,500水平建立。操作上，對於落後股、估值合理的績優股、以及已形成較強後續性的趨勢股，如中資券商股、鐵路基建股、以及航空股等等，建議可以繼續關注、適度跟進。
19800至20368上落
恒指出現平開低走的行情，在盤中曾一度下跌257點低見19,903，A股表現波動、日圓出現走強，都是令到市場趁機回吐回整的消息因素。恒指收盤報20,012，下跌148點或0.73％，國指收盤報8,505，下跌121點或1.4％。另外，港股主板成交量回降至626億多元，而沽空金額錄得有78.1億元，沽空比例略為增加至12.47％。至於升跌股數比例是550：902，日內漲幅超過10％的股票有27隻，日內跌幅超過10％的股票有9隻。技術上，在成交量回降的背景下，港股有進入短期漲後整固的傾向，估計恒指目前的主要上落範圍會在19,800至20,368之間，後市有延續穩中向好的趨勢。
在全球央行穩匯率、放貨幣的佈局下，環球股市得以在拋售暴跌後重現生機。放貨幣的一步已在做了，印度已推出大型基建投資計劃，人行亦已降準、貨幣政策轉為穩健偏寬鬆，而歐洲央行將於本周四開會，市場憧憬將加大每月買資產規模100億歐元。如果在央行新貨幣政策出台後，各主要貨幣匯率能夠保持趨穩的話，相信這個將會是刺激環球股市做出第二輪上攻的推動因素。目前，央行放貨幣的行動已展開，而接下來，匯率的表現、能否保持平穩，將會是觀察重點。
事實上，環球股市已連漲了三周，尤其是強勢股指，已率先帶頭彈升修復過來。美股道指已回企至17,000水平，距離去年底收盤價17,425僅差2％，而新興市場MXEF指數更已升穿了去年底收盤價794.14。其他主要股指方面，同樣的跟其去年底收盤價來相比的話，德國DAX指數還差9％，日本NKY指數還差12％，上綜指還差19％，恒指還差9％。總體上，估計落後股指在現水平仍存有反彈空間。 (筆者為證監會持牌人士)
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