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群益證券(香港)執行董事 曾永堅
滬深股市周二表現震盪，但兩市終盤依然維持升勢。受中國2月進出口數據表現不理想所影響，上證綜合指數早盤曾急速回落3%，惟午盤受石化股與個別航運股升勢所拉動，滬深兩市轉升，當中，創業板指數更由盤中下跌逾4%轉為上升2.5%作收，高低點幅度達6.5%。
至於上證綜合指數及深證綜合指數終盤分別升0.14%及0.51%，前者回升至2,900關卡作收，報2,901.39點，兼且維持六個交易天反彈之勢，而兩市成交金額亦較周一增加11.3%至5,327億元人民幣，屬價升量增格局。國際油價近期不僅回升，布蘭特5月期油周一更升至今年最高水平，激勵石油石化股走高。
國務院總理於上周六發佈的政府工作報告已沒有表明今年外貿增速的具體目標，只以「回穩向好」來交代今年進出口目標。一方面，反映中央政府已對今年中國貿易出口表現抱一定程度的保留態度；另一方面，亦進一步降低市場對中國貿易進出口今年前景的預期，故此，昨天發佈的2月份中國進出口數據對A股的不利影響亦見短暫。
按美元計算，中國2月份出口按年大跌25.4%，較1月份的按年跌幅進一步擴大，不單遠較市場預期的12.95%跌幅遜色，亦屬於最近7年以來最大的跌幅，為美國爆發金融海嘯以後的最差表現；進口方面，2月份按年下跌13.8%，縱使較1月份的跌幅18.8%有所改善，但實際表現差於市場預期的10%按年跌幅。
中國今年首兩個月的外貿表現不理想，儘管部分原因在於受春節因素所影響，但更大的原因在於中國的低端產品競爭力持續下降以及高端產品出口競爭力受人民幣匯價相對其他主要貨幣依然較強所削弱，這方面，可從中國首兩個月對歐盟及美國出口分別下跌10.7%及10.9%可反映出來，意味人民幣今年匯價存在貶值壓力。(筆者為證監會持牌人士)
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