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第一上海首席策略師 葉尚志
3月11日。港股大盤終止了四連跌，在周五出現縮量回升的走勢。總體上，恒指仍處於19,800至20,368的上落範圍內，處於漲後整固的格局行情，估計20,368依然是突破點，如果能夠以成交量配合來升穿這點位的話，20,851將會是恒指的下一個目標位。操作上，對後市可以維持偏正面的態度，對於估值合理的績優股、以及已形成較強後續性的趨勢股，如中資券商股、鐵路基建股、以及航空股等等，建議可以繼續關注、適度跟進。另外，新一輪焦點藍籌股的業績即將公佈，如中移動（0941）、中國平安（2318）以及騰訊（0700）等等，要密切注視。
沽空比例仍處偏高水平
恒指在周五出現先跌後回升，早段受到A股持續下跌的影響拖累，但是歐洲央行放水的消息，給到市場帶來維穩作用，而鐵路基建股的全面拉升，也提振了市場人氣。恒指收盤報20,200，上升215點或1.07%；國指收盤報8,561，上升141點或1.67%。另外，港股主板成交量回升至632億多元，恒指收市後將更新成份股名單，收市前的調整換碼操作，是刺激成交量增加的原因。而沽空金額錄得有88.8億元，沽空比例14.05%，仍處偏高水平。至於升跌股數比例是978：486，日內漲幅超過10%的股票有15隻，日內跌幅超過10%的股票有5隻。
鐵路基建股後續性較強
盤面上，在下周四公佈業績的騰訊，股價漲了2.13%至148.1元收盤，再度站回到250日線以上，處於上攻勢頭，如能進一步升穿近期高位149.4元，對大盤可望構成新推動力。鐵路基建股全面拉升，後續性進一步獲後伸展。南車時代（3898）漲了7.28%，中國中車（1766）漲了10.46%，而中國中鐵（0390）、中國鐵建（1186）、以及中交建（1800），漲幅都達到有5%。其他已形成較強後續性的板塊，如中資券商股和航空股，亦有不俗表現，其中，南航（1055）漲了3.9%，廣發証券（1776）漲了3.47%，是漲幅居前的品種。
全球央行繼續放貨幣，在人行降準0.5%釋放6,000至7,000億元人民幣之後，新西蘭央行在周三（9日）宣佈減息四分一厘，而歐洲央行亦宣佈把每月買資產規模增加200億歐元。消息對金融市場來說，是可以構成正面影響效應的，只要全球主要匯率、在全球央行的一連串放水後，能夠保持穩定狀態，就可以完整全球央行穩貨幣、放貨幣的佈局，就有利環球股市延續反彈修復的行程。（筆者為證監會持牌人）
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